龙的力量-南海扬帆-第196部分

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为世界第二大经济实体的中国政府听的，虽然在开放外资直接投资和建立经济特区等经济改革领域，中国始终走在印度的前列，但是毫无疑问在金融市场的开放问题上，谨慎的中国政府更多的视印度为试验田，在中国改革开放初期，其伟大的设计师—邓小平曾经说过“改革将是一次摸着石头过河”，不过他的后续者们却更为清楚，在诸多经济改革之中，惟有金融领域不能草率为之，因为在这个领域任何一点失误都将导致无比巨大的损失。

所以一心想在21世纪利用金融武器重创中国，使其走上前苏联崩溃老路的美国政府迫切需要一个成功蓝本，或者说短时间之内成功的蓝本来吸引中国的视线，印度无疑成为了美国最佳的选择。所以当印度的金融之门打开之后，一向杀戮成性的美国各大金融团体并不急于制造动荡从中渔利，而是循规蹈矩的在印度市场之内正常投资，解决了诸多印度新兴企业的融资难题。塑造了一个“狼不仅不吃羊，还是最好的牧羊犬”的神话。

从一定的角度来说，美国人的努力并没有白费。通过一系列精心策划的中国周遍国家的示范效果，加上美国财政部和华尔街投资银行对中国政府的不断施压。最终在加入WTO五年之后，中国金融市场全面开放最终进入了最后的倒计时。中国开始全面履行对世贸组织的承诺，就意味着中国经济金融将全面融入世界经济金融体系。当这个消息传来，无数国际游资摩拳擦掌、垂涎欲滴的准备着在中国还显得无比稚嫩的金融市场开大肆蹂躏一番。贾姆。塔塔当时也以为中国人终于屈服于华尔街的压力，最终被动的打开国门。在那一刻他曾经天真的以为印度经济在未来十年里都将安然无恙，因为中国将吸引国际游资的所有火力。但是他的哥哥—赖斯特。塔塔却报以不同的看法。

已经有着多年在中国进行投资和经济往来经验的赖斯特。塔塔，显然比绝大多数的印度企业家更为了解中国经济无与伦比的规模和潜力。虽然她的我国金融体制仍存在着极大的缺陷。比如在1997年时，中国金融体系虽然还是封闭的，但是其国内各大银行都面对着坏账较多的情况，还有通货紧缩，1999年中国通胀率是…5％。西方经济学家总是认为，没有一个经济体能长时间取得快速增长而不出问题，所以一直在猜测着中国经济何时会出现危机甚至崩溃。但实际上中国经济不是没有危机，只是他们感受不到，因为长期以来中国经济是封闭的。

既然闭关自守也不能保障金融体系绝对安全，与其被动防御，不如主动迎击。中国打开自己的金融之门，并非迫于美国甚至所有“自由世界”的压力，而是不断建立自身金融稳定的长效安全机制的同时，将中国的金融市场与整个世界捆绑在一起。虽然数以千亿计美元的外汇资本流入中国大陆，中国政府必须防范资本市场“大进大出”的风险。

但是那些以中国金融市场为猎场的国际游资很快发现，在世界经济一体化的今天，已经日渐成为“世界工厂”的中国，在国际金融市场上已经成为了各方利益牵一发而动全身的要冲所在。甚至可以说是“中国股市一打喷嚏，全世界都感冒”的境地。当他们一而二、二而三的在中国市场掀起风浪之时，中国市场上空蝴蝶翅膀的振动，却总能引发万里之外的美国和欧洲股市的金融地震。当然这并不是真的因为中国经济的规模已经足以保护自己，而是因为中国政府已经放弃了一贯以来在金融市场之上的防御态势，因为进攻永远是最好的防御。拥有世界第一、上万亿美元的外汇储备，10万亿元的国内存款余额的中国一旦放弃固守的态势，那么其巨大的乘数效应同样足以令世界金融市场为之震撼。

当国际游资一次又一次的在中国市场无功而返时，塔塔集团的“双子星“第一意识到了印度经济注定在劫难逃。国际游资的生存意义就在于不断的制造动荡，当对中国的种种企图都归于泡影之后，他们必然将矛头对准印度已经门户大开的金融市场。虽然印度经济同样强大，但是如果中国是一条庞大不可方物的巨龙的话，那么印度只是一头当而无当的白象而已。如果印度在外交和军事上维持谨慎的保守策略，那么印度经济还有一线生机度过21世纪最为危险第一个十年。但是恰恰是在这个印度经济逐渐陷入能源和粮食的危局之际，曼莫汉。甘地政府却偏偏采用了激进的对外扩张的政策，此刻的印度内外交困，那么国际游资的攻击就已经在了预料之中。

“你要战，便作战”这句成吉思汗的名言此刻已经成为了贾姆。塔塔内心最后的呐喊。自从今天外国投资机构和对冲基金全面入主印度股市后，便操纵印度股价频繁波动，从中渔利。午间休市之后以后印度股市中的一系列抛售危机就是外国对冲基金发起的，这一次世界性的“抛售印度的风潮”（即凡与日本有关的货币、股票、债券等有价证券均遭到抛售）。

“皇家赌场”系统之中的每一支力量都拥有空前巨大的对冲基金的实力。而经过了几年准备，隶属于这些金融攻击组织的外国投资机构在1999年之前就低价收集了大量筹码，今天只是他们开始对印度股市发动第一轮的攻击。从印度股市今天来有规律的涨跌波动可以看出，外国投资机构和对冲基金在配合默契地操纵印度股市。上午股价的全面拉升显然是由外国投资机构来完成，拉升阶段外国投资机构己获巨利：而由高位打压至低位，则由对冲基金来完成。在打压阶段对冲基金则是通过在股制期货上作空对冲来获取暴利。

这是一种最典型的投入高风险的投资组合—结构产品，也是通过一系列沽空、套期等衍生工具将投资风险降至低位。对冲基金在此之上杠杆炒作，通过大流量赚大钱。不过小风险不等于没有风险。贾姆。塔塔永远记得对冲基金在美国通用汽车上的折损。

当时美国汽车业亏损严重，经营环境恶劣，导致其债券被大量抛售。不少对冲基金认为通用债券被过分抛售，其利率在息口甚低的今天很有吸引力，于是大量买进。为控制风险，对冲基金同时沽空通用汽车的股票。这个投资组合可攻可守，有通用汽车利好的消息，债券赚钱；有利空消息，沽空的股票赚钱。然而人算不如天算！亿万富翁柯克里安于5月4日宣布增持通用汽车2200万股，导致通用股价急涨，对冲基金被迫斩去股票空仓。第二天，标准普尔宣布调低通用汽车和福特汽车的信用评级，触发对其债券的新一轮抛售。更惨的是，一大批对冲基金持有相同的结构产品和投资组合，于是自相践踏，损失惨重。这些损失再因杠杆借贷而被放大。

而贾姆。塔塔的战略也正是“半渡未济，击其中流。”在上午股价的全面拉升之中，贾姆。塔塔利用自己手中早已投过换股等形式事先广泛吃进的印度各大版块的主要公司的股票扩充实力，将更多的股票筹码换成最终决战所需要的现金资产，在上午的拉升之中，借助着对手的拉升贾姆。塔塔轻松的赚取了数百亿美金。这些资本在下午的决战之中给了贾姆。塔塔以不小的助力，借助着印度政府和银行系统的支持，他成功顶住了第一波次的抛售风潮。而明天他将主动抛售，将对手的金融大军冲个溃不成军。

两日之内遭一好一坏两个消息的双重打击，可谓极不寻常，行家称之为“tail”，即概率曲线尾部的小概率事件，基本可以忽略不计。但当小概率事件发生时，对冲基金可能猝不及防，许多基金陷入同一陷阱则火烧连营。

贾姆。塔塔知道在“皇家赌场”系统之中，他的每一个对手都是实力不俗、资本雄厚的一方强者，但是他同样也清楚这些强者之间并非合作无间，而是充满着勾心斗角。在今天的序幕战中他的对手虽然拥有数倍于他的资产，但是在攻击的配合之上却是各行其是，这才给了他也可乘之机。而国际游资的目的在于获取暴利，今天的迎击虽然不至于磕掉对手的钢牙，但是也绝对足以令他们一无所获。在目前中美两国都处于高息口的环境之下，高昂的资金使用成本使的微利既为亏损。贾姆。塔塔相信只要自己可以投机成功，并再坚持几个交易日，对手必然自动偃旗息鼓。

应该说在第一个交易日的攻击之中，“皇家赌场”系统内的各个组织均无所斩获。虽然在实物期货和汇市上，“太阳基金”的战果辉煌。但是担任主攻的“巴克”却在最后关头遭到了贾姆。塔塔的迎头痛击，虽然“巴克”组织皮糙肉厚这点打击很难伤其筋骨，但是紧随其后在国际期货市场大量作空印度期指的“哈尔比”却是元气大伤。和历次行动一样，来自伊斯兰世界的“哈尔比”总是下手最急的一个。在股指上的惨败足以让他们幕后老板愤恨不已，谁都能猜到下一步他们将干些什么！

威廉。唐纳森跟那些激进的穆斯林不同，他一向自诩是个绅士但是必然的工作还是要作的。“巴克”组织已经正式请求美国政府出动舆论帮助，在媒体上制造印度马上要发生金融危机的印象，唱衰印度经济前景，以打击印度投资者对股市的信心。这并不难办到，全世界顶级的经济学家和金融投资顾问之中至少有一半是为美国政府工作，而令一半不是应声虫就是不为人所重视。

“如果贾姆。塔塔要求印度政府出面干预怎么办？”这实际上是威廉。唐纳森最为担心的问题。贾姆。塔塔通过与国际监管部门和情报部门合作，掌握对冲基金的违规“卖空”操作证据。那么印度政府完全可以对有违规“卖空”行为的外国大证券公司在印度境内的分支机构进行一系列行政处罚。如果那样的话，即便是“皇家赌场”系统至少也将失去1/3的攻击平台。

“不用担心，我们早已作好了全面的准备。‘民主’的印度政府不敢冒直接干预市场这样的风险。当然如果赖斯特。塔塔在孟买的话，也许情况又会有所不同，但是显然他现在不这里。继续干吧！”来自美国中央情报局的回答打消了威廉。唐纳森最后的顾虑。实际上贾姆。塔塔的确要求印度政府和地区邦政府对包括美国最大的证券公司—高盛在内的多家外资投资机构和孟买的分部给予违规行政处分。以列举的多种违规为由对这些投资机构处以停止自营业务10天和停止衍生金融产品交易业务5天的处罚。但是新德里在这个问题上犹豫不决，显然贾姆。塔塔的身份和地位还难以影响这些官僚的最终决策。

而在遥远的中国北京，面对着满桌的烟灰和空空如也的饭盒。“应龙”组织的洪浩此刻正在期待着明天金融战场更为惨烈的搏杀。在第一个交易日的攻势之中，“应龙”组织虽然没有象“哈尔比”那样在股指期货上大失血，但是也最终没有占到太多的便宜，甚至还付出了十几亿美元的高昂学费。“应龙”组织的战术要点是迅速，洪浩担心的并不是损失，而是如果印度政府继续今天这样的战术将这场金融战拖向僵持和消耗的话，“应龙”组织将可能是“皇家赌场”系统之中第一个被迫退出的。

但就在此刻洪浩电脑前的与应龙组织本部的聊天平台突然响起了提示音，这是历次攻击行动之中所不多见的。“难道已经要宣布放弃了吗？”洪浩有些担心的打开眼前的