巴菲特和他的财富人生:滚雪球-第1部分
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简介：
许多年来，穿着旧毛衣、古灵精怪而又令人顶礼膜拜的巴菲特一直都备受媒体的追捧。但注
重个人隐私的巴菲特从未花这么多时间回答任何记者或作者的问题，为了支持这本书的创
作，他破例花费了2000小时与作者施洛德进行长谈，回顾他的儿时、他过去的点点滴滴，
畅谈自己的家庭和人生经历，分享他几十年投资生涯中的宝贵经验。本书是唯一一本巴菲特
本人授权的“官方”传记。第一次揭开了巴菲特的真实人生，为我们描述了一个和普通人一
样遭遇过挫折和失败的巴菲特，如何在投资和商业中获得了巨大成功和财富。同时，本书全
面解读了巴菲特的投资理念和商业思想，让这位我们这个时代硕果仅存的商业领袖的精神财
富，得以传承后世。
作 者：＇美＇爱丽丝·施罗德
第1节：不作逢迎
1． 不作逢迎
沃伦·巴菲特靠向椅子的后背，长腿交叉于膝，坐在他父亲那张简朴的木桌后面。他那
件价值不菲的杰尼亚上装在肩膀处束皱成一团，像一件未经剪裁、批量生产的成衣。每天，
无论伯克希尔·哈撒韦总部的其他15名员工如何随意着装，他的这件衣服都会24小时保持
这个样子。他穿着一件普通无奇的白衬衫，衬衣领子太小，被撑得鼓鼓的，远离领结一大截，
看上去像是他当年轻商人时留下来的，而且在过去四十年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿过几缕花白头发，抱于脑后。粗浓、蓬松的右眉毛耸在玳瑁眼镜上方。很多时
候，这眉毛展示出他的怀疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又会带上一丝不易察
觉的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不过，他那淡蓝色的眼睛精光聚敛，若有所思。
窗外，奥马哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木制百叶窗窗门紧闭，遮蔽了满帘春色。
冲着桌子方向播放的电视被调到CNBC频道。虽然电视没有声音，但屏幕最下方滚动的文
字全天都在满足巴菲特的新闻需求。有好几年，里面播放的新闻经常都与巴菲特有关，这让
他感到很高兴。
然而实际上，只有廖廖数人非常的了解巴菲特。我和他相识了6年，一开始，我的身份
是研究伯克希尔·哈撒韦公司股票的金融分析师。一段时间之后，我们之间建立了友谊。但
如今，我依然需要更好的去认识他、了解他。我们坐在沃伦的办公室里的原因是，他不打算
自己动手写一本书。动来动去的眉毛配合着说话的节奏，他反复说道：“你会干得比我更好，
爱丽斯。我很高兴是你来写这本书，而不是我。”他这么说的原因之后会一一道出。话语之
间，我们开始从最接近他内心的东西聊起。
“沃伦，这念头到底怎么形成的？对赚钱竟会如此的用心？”
他的眼神望向远处，看了一会儿，脑中思绪万千：跳跃、搜寻那些储存在大脑中的记忆。
然后，沃伦开始讲他的故事：“巴尔扎克说，每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶，但伯克
希尔决非如此。”
他从椅子上跃起，收回思维，几大步跨过房间。落身坐进一把金芥末色的扶手椅子，他
身子前倾，那神情不像一位72岁的金融家，更像是一个炫耀初恋的少年。如何诠释这个故
事，要采访其他哪些人，内容要写些什么：这本书由我全权构思。巴菲特详尽谈论了人类天
性和记忆力的脆弱，然后说道：“当我的观点和他人不同的时候，无论什么时候，爱丽斯，
选择不太讨巧的那个。”
巴菲特给我上了很多课，其中最精彩的一些就来自对他的观察。第一堂课就是：以谦卑
之态而屈人之兵。
第2节：沃伦，你怎么了？（1）
4 沃伦，你怎么了？
巴菲特的300亿美元财产几乎全部——99％——投资于伯克希尔·哈撒韦的股票。他在
太阳谷曾谈到过，市场称重功能如何比投票功能更重要。但正是投票机对伯克希尔·哈撒韦
股票的看法决定了他演讲之后的股票价格。人们之所以关注他是因为他富有。因此，当他预
期市场可能令投资者失望上17年的时候，他是站在悬崖边上，他很清楚这点。如果他错了，
他不仅会成为太阳谷的笑柄，而且在全球最富有的人的记录本手册上，他的个人排名也会下
降。巴菲特可是很关注这个排名。
整个1990年代的末期，伯克希尔·哈撒韦的股票BRK令他名声大噪，因为BRK的表
现远远超过市场水平，并持续到1998年6月的每股80 900美元。伯克希尔·哈撒韦的一股
股票就可以买一套小型的产权独立公寓，这在美国公司中是绝无仅有的现象。对巴菲特而言，
公司股票价格是衡量其成功的简易标尺。从巴菲特以7。5美元/股的价格买下BRK的那天起，
BRK就一路处于上升曲线。即使股票市场在1990年代末ROCK，但是购买BRK并坚持持
有的投资人获利不菲，一直到1999年。
但是此时，巴菲特发现他自己站在一类不受欢迎的股票的下沉平台上，看着“T&T”（信
息技术和电讯行业）类股票上涨。1999年8月，BRK跌到65 000美元/股。对一家大型成
熟、每年为投资者赚4亿美元企业，应该支付多少钱呢？对一家小型新生、亏钱的企业，又
应该支付什么价格呢？
·Toys“R”Us公司每年赚4亿美元，年销售额110亿美元。
·eToys公司每年亏1。23亿美元，销售额只有1亿美元。
市场投票机号称eToys价值49亿美元，而Toy “R”Us公司价值10亿美元，低于前
者。这其中的假设是eToys公司将通过互联网冲击Toys“R”Us公司。
悬于市场上空的疑云在于时间问题。专家们都预期灾难可能在1999年12月31日午夜
发生，因为全球的计算机的程序不能解决“2”开头的日期问题。害怕市场产生恐慌，FED
开始迅速增加货币供应量以解决现金短缺问题，以防全国的ATM机立马被冻结。因此，经
过FED的增压推动，太阳谷年会之后不久，市场急速上升，就像7月4日国庆日的爆竹。
如果你在1月份在NASDAQ（全部由信息技术股票组成的股票指数）市场投资了1美元，
那你下的赌注现在就是1。25美元。而投在BRK上的赌注只值80美分。到十二月，道琼斯
工业平均指数年底收盘上涨了25％。而NASDAQ则BLAST突破了4；000点大关，不可思
议的上涨了86％。BRK下跌到56；100美元/股。仅仅几个月时间，BRK过去几年的领先地
位就被大大动摇了。
第3节：沃伦，你怎么了？（2）
在一年多的时间里，金融评论嘲笑巴菲特已经是旧日黄花，是完成时。如今，在新千年
即将来临之日，巴菲特成为《巴伦》周刊的封面人物，大标题是：“沃伦，你怎么了？”封
面文章写道，巴菲特狠狠地摔了一个跟头。巴菲特面临着从未曾遭遇的负面新闻报道，如驾
驭着潘普洛纳奔牛。他反复重述：“我知道市场会变化，我只是不知道变化的时间。”巴菲特
大受刺激的神经让他迫切的想要反击，不过最终，他只字未提，未作任何回应。
快到1999年年底的时候，即使是众多跟随巴菲特风格的长期“价值投资者”要么结束
了自己的公司或业务，要么放弃了“价值投资”，买了IT类股票。但是，巴菲特没有这么做。
被他称为“内部记分卡”的东西——在进行金融投资决策时，他骨子里具有的坚韧——让他
避免了摇摆不定。
“我觉得我处境不妙。西斯廷教堂坐落在那里，我在远处作画。人们说：‘哇，那幅画
真是好看极了！’，这个时候，我喜欢我的画。不过，这是我的画，如果有人说：‘为什么你
不多用点红色代替蓝色？’拜托，这是我的画，我不在乎画的卖价。画本身不会完结，这是
它最了不起的一点。”
“人们行事的一大问题在于，他们是否拥有‘内部记分卡’还是‘外部记分卡’。如果
内部记分卡能令你感到满意，它将非常有用。我经常这么做的。我想说：‘听着。你想做世
间最伟大的情人，却令大家认为你是世上最差劲的情人。或者，你想做世上最差劲的情人，
但却让人们认为你是世间最伟大的情人。这两者之间，你做何选择？’恩，这是个有趣的问
题。”
“还有另外一件有趣的事。如果全世界的人无视你的成果，那么，你是想被当作世间最
伟大的投资者，但实际投资记录却是全世界最糟糕的投资者？还是愿意被认为是全世界最无
能，而实际上却是最优秀的投资者？”
“在教导子女的时候，我认为，他们在非常、非常年幼的时候学到一课来自于父母的关
注重点。如果父母忽视、抹杀你真实的行为，重视的是全世界怎么看待你，那么，你最终将
使用外部记分卡。而我的父亲：他是个100％的内部记分卡使用者。”
“他是一位真正不随大流的独行者，但是，他并不是刻意为之。他只是不在乎他人的评
价。我的父亲教会我应该怎样生活。我从未见过任何人做到像他一样。”
第4节：浴缸障碍赛跑
6 浴缸障碍赛跑
沃伦是个内向的小孩，他能数小时的沉迷在火车模型目录中。不过，作为一个学龄前的
孩子，他有时不会表露出自己的情感，而他在朋友杰克·弗斯特家则会流露对杰克好心肠的
母亲海兹尔孩子般的依恋。日子一长，他逐渐养成习惯，在邻居和亲戚家里待上很长的时间。
沃伦最喜欢父亲的妹妹艾丽丝，一位高个子女士，一直未婚，和沃伦的祖父住在家里，教授
家政课。她让沃伦感到很温暖，对他做的一切事情都很有兴趣，想方设法的激发和启发他。
到沃伦上幼儿园的时候，他的爱好和兴趣都是围绕着数字打转。6岁左右，他非常着迷
于精确的用秒来记录时间，非常想要得到一只秒表。艾丽丝并不是简单的无条件送这件重要
的礼物，她想得更周到。“她很爱我，”沃伦说，“但是她仍然会附加一两个条件，我得吃龙
须菜之类的东西，礼物能激发我吃这些东西的动机。而我最终得到了一只秒表。”
沃伦拿起他的秒表，叫他的姐姐妹妹和他到浴室，一起观看他发明的新游戏。他在浴缸
里装满水，拾起他的弹珠。每个弹珠都有自己的名字。他把它们放在浴缸后面的水平边缘上，
排成一排。然后，他把弹珠扫进水，同时按下秒表。他们沿着瓷制浴缸的斜面向下滚，发出
碰击声，然后击中水面，跳进水中。这些弹珠相互追赶，向浴缸塞子奔去。当第一个弹珠到
达目的地，沃伦就按下秒表，宣布胜利者。他的姐姐妹妹看着他一遍又一遍的让弹珠赛跑，
想要提高他们的成绩。弹珠不会疲倦，秒表也不会出错，还有沃伦，似乎从不会对这种重复
游戏感到厌倦——不过，他的观众可不像他。
沃伦随时随地都在思考数字，即使在教堂也这样。他喜欢听布道，但余下的那些�
