华尔街四十五年江恩-第8部分
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迹憔突峥吹剿侨绾沃该魇谐∫丫祝彝黄屏�3日图上的顶部之后，趋势已经反转向上。实际上，上一个重要的顶部是7月11日的99？点，因此突破100点常常是指数将要走高的信号。
1934年7月26日是另一轮大牛市的开始，而且指数站在1933年10月21日的最低点之上2点的事实说明，它是1932年开始的牛市的继续。
1935年2月18日，最高点108？点，指数正好比1934年4月20日的顶部高出1点，这是个阻力位或卖点。
1935年3月18日，最低点96点．指数在28天内下跌12？点。这是一次仅运行了10点的正常凋整，它说明市场的支撑良好，指数随后还会上扬。
1936年4月6日，最高点163。25点。从1935年3月18日的最底点开始，指数上涨了一年有余，因此这是调整的时候。
1936年4月30日，最低点141。50点．指数在24天内下跌了21？点。市场再次获得了支撑，而且在3日图上显示出了向上的趋势。指数仅不跌20点多一点的事实说明，这是一次牛市中的正常下跌。
1936年8月10日，最高点170。50点，指数再次高得需要调整。
8月21日，最低点160。50点，指数在11天内下跌了10点。这只是一次正常的调整。由于大势仍然向上，所以这是买进的时候。
牛市中最后的最高点
1937年3月10日，最高点195。50点。指数到达了1929年11月形成的最低点，而且正好比过去的顶部低。对于将要出现最后的最高点的市场来说，这是—个自然的阻力位和卖点。熊市是从1932年7月8日开始的，这是指数在56个月里上涨155点的结果。牛市中的上一条腿的开始是1934年7月26日，直至1937年3月10日。这是31个月又12大，涨幅是110点。下跌是从3月10日开始的，根据3日图和所有的规则，市场无疑已经形成了最后的顶部，而且大势已经调头向下。但是，我们还知道市场在到达最后—个顶部后会出现次级反弹。
熊市中的次级反弹
1937年6月14日，最低点163。75点，指数下跌了32？点，时间跨度从3月10日算起是96天，根据规则8，这是一种正常的时间长度，所以次级反弹出现的时候到了。
1937年8月14日，最高点190。50点，指数在61天内上涨了26？点。60天左右是重要的时间周期，而且这与1932年7月8日牛市结束后的次级反弹的时间跨度相同。指数低于3月10日的最高点5点的事实说明，市场处于弱势。不久，大势调头向下。
1937年10月19日，最低点115。50点，指数从3月10日的最高点下跌了80点，从8月4日的最高点下跌了75点，而且跌到了1919的底部以下，但没有超过5点。在超卖条件下，一轮快速的反弹到来了。
10月29日，最高点141。50点，指数在10天内上涨了26点。这次上扬很快就寿终正寝了，因为3日图迅速表明大势将继续向下。
熊币中最后的套现盘
要永远留心最后一次下跌或最后一次上涨，它是多空搏杀的最后结局。
1938年3月15日，最高点127。50点。
1938年3月31日，最低点97。50点，指数在16天内下跃了30点。这大约是平均每个日历日下跌2点，太快了。这场从1937年3月10日开始的下跌已经持续了一年有余，而且指数从最高点算起跌入了50％。对转势来说，这种百分比永远是重要的。
1938年7月25日，最高点146。50点。反弹的时间跨度从5月27日算起是65天，高度是40点，调整的时候到了。
1938年9月28日，最低点127。50点，指数在9天内下跌了19点。这是一次正常的调整，而且根据我们的规则，在一个正常的市场中，这种下跌或上升行情常常运行20点左右，这再次成为牛市中进一步上扬的买点。
短暂牛市的结束
1938年11月10日，最高点158。75点。这轮行情的时间跨度从3月21日算起是224天，涨幅达61？点，所以一轮陡直而快速下跌到来了。
11月28日，最低点136点，指数下跃了22？点，时间跨度是18天。回调的幅度超过20点说明牛市已经结束，而且进一步的下跌将要开始。
骤降和调整到位
1939年3月27日，最高点143。50点。
1939年4月11日，最低点120点，指数在15天内下跌了23？点。这是对市场超卖的彻底调整，并为更高的反弹打下了基础。
从1938年11月10日至1939年4月11日，指数在152天内下跌了38？点，这是平均指数的一次正常调整。
战时运动
1939年9月1日，最低点127？点。这一天希特勒入侵波兰，第二次世界大战爆发。人们到处买股票，并开始回补做空盘。人们相信，我们会有一场同1914年至1918年战争期间一样的牛市。
9月13日，最高点157。75点，这是在12天内上涨了30点。这次上扬太快了，而且由于这次未能突破1939年11月10日的顶部158。75点，所以市场在这些以前的顶部位置遇到了沉重的抛压，此时市场在一个狭窄的区间内运行了一段时间，这告诉每个人一个信息，它已经到达了最后的底部，而且准备开始下跌。
1940年5月8日，最高点149点。从这个位置开始，一场陡直而猛烈的下跌出现了。5月21日，最低点110。50点，指数在13天内下跌了38？点。5月21日、5月28日和6月10日，平均指数在这个位置形成了三重底，这说明市场的支撑良好，而且这场骤降是在希特勒人侵法国并得手时出现的。
随后出现的反弹一直持续到了1940年11月8日，这离1938年的最高点正好两年。
1940年11月8日，最高点138。50点。在这次反弹以后，市场的高低点逐渐下移、直至最后的底部出现。
最后的最低点——熊市的结束
1942年4月28日，最低点92。69点。从1938年3月31日算起；下跌行情持续了49个月。1938年3月31日的最低点是97。50点。1935年3月18日的最低点是96点。因此，在这个时候，平均指数未能跌破以前的底部5点以上，这就形成了一个不久以后被3日图确认的买点。
从1942年4月28日的最低点开始，指数调整的幅度减小，调整的时间缩短，这说明大势将会向上，而且在1943年以前，没有出现过10点以上的调整。
1943年7月15日，最高点146。50点，指数进入了以前的抛压区，并且在一系列底部之下。调整必将出现。
8月2日，最低点133。50点。指数在18天内下跌了13点。这是一次自然的调整。因为从92。69点到146。50点，指数上涨了53。81点。
1943年11月30日，最低点128。50点，指数从7月15日的最高点下跌了18点。历时138天。这是牛市中的一次正常调整，所以大势继续向上。
1945年3月6日，最高点162。50点。这个指数已经突破了1938年11月10日的最高点158。75点，说明市场仍处于牛市，指数将继续走高，但是，紧接着一场陡直的调整出现了。
1945年3月26日，最低点151。50点，指数在20天内下跌了11点。注意，1940年4月8日的最高点是152点，那以后曾出现过一次大的下跌。所以，当指数跌到1945年3月26日的151。50点时，就跌到了以往的顶部位置，而且也是一个买人或支撑位置。
1945年5月8日，对德作战进入了尾声。这对股市来说是利多消息，因此，市场开始上扬。
1945年5月31日，最高点169。50点。对于目前的市场运动来说，这是一个新的高位。
7月27日，最低点159。59，市场在57天内下跌了9。55点。指数未能回调10点说明市场仍处于牛市，因为这是政党的调整点数。指数停在了1938年11月10日的最高点上，这说明市场走势强劲。
1945年8月14日，对日作战结束。这是利好消息，所以一轮涨势开始了。
1945年11月8日，最高点192。75点。指数涨到了以前的密集成交区、底部和顶部的下方，随后出现了一次自然的调整。
11月14日，最低点182。75点，指数在6天内下跌了10点，这与以前出现的调整相同，而且正常的回调表明大势仍然向上。
1945年12月10日，最高点196。50点，指数涨到了以往的顶部、底部和密集成交区域，这里会出现调整。
12月20日，最低点187。50点，指数在10天内下跌了9点，所以这是一次正常的调整。注意，这个指数已经突破了1937年的最高点，它说明市场还将走高，特别是在相隔7年多之后。
1946年2月4日，最高点207。49点。此时的市场已经在大成交量下上涨了几个月，陡直的调整必将出现。
2月26日，最低点184。05点，指数在22天内下跌了23。44点。这是自1942年8月28日来最陡直的下跌，所以它是牛市正在接近尾声的第一次警告。
随后，一波行情涨到了4月10日的最高点208。93点，这比2月4日的最高点高，市场还在上扬。但是，这是一个短期的双顶，一轮调整随后出现。
5月6日，最低点199。26点，指数在26天内下跌了9。67点，这是一次正常的调整，而且指数收在200点的位置上说明市场支撑良好，指数会进一步上扬。
最后的顶部——牛市的终结
1946年5月29日，最高点213。36点。这是从1942年4月28日开始的牛市的结尾。这场牛市正好持续了49个月，这与1938年的底部至1942年的底部间的时间跨度相同。其指数上涨了120？点。指数仅超过了2月4日的最高点6点的事实说明，2月的第一个突破信号是对牛市终结的正确警告。5月29日最高点后的3日图迅速确认大势已经调头向下。
6月21日，最低点198。50点，指数在23天内下跌了13？点。这是牛市已经结束的第一个信号，但一轮次级反弹紧接着出现了。
7月1日，最高点208。50点，指数涨到了与2月的最高点大致相同的位置，在10天内上涨10点是熊市中的正常反弹。
1946年7月24日，最低点195。50点，指数跌到了1937年的以及1945年12月的顶部。这是反弹的支撑位。
1946年8月14日，最后一个最高点205？点。市场随后大跌．平均指数跌破了184点，也就是2月26日的最低点，这说大势已经向下。还要注意，1937年8月14日是大势反转向下后次级反弹形成的最后一个最高点。
除1929年的那次牛市外．1942年4月至1949年5月的牛市的持续时间最长。所以，一轮持续时间很短的陡直调整随之出现了。
1946年10月30日．最低点160。49点，指数从5月29日的最高点下跌了53点，历时154天。注意，1945年7月27日的最低点159。95点，使这里成为了一个支撑位和买点。从5月的最高点至10月的最低点，指数下跌了25％，历时154天，这是对超买市场的一次调整，到那时为止市场仅有一些正常的调整。从1946年10月30日的最低点开始，市场出现了一轮反弹。
1947年2月10日，最高点184。50点．指数在103天内上涨了24点，正处于1946年2月的底部之下，时间相隔一年，这对转势来说很重要，因为2月5日和10日对转势来说往往很重要。
次级下跌
1947年5月5日，最高点175。50点．5月19日，最低点161。50点．指数在14天内下跌了4点。这完全符合我们的规则，也就是正常的市场大约每个日历日下跌1点。这个底比1946年10月30的底高使它成为了一个双底和买点，这在3日图上得到了确认。
1947年7月25日．最高点187。50点，指数在67天内�
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