基金讨论贴-第203部分
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作者：ao4 日期：2008…03…05 23：41
最近在做两件事情，
1，学习耕火者老师在天涯的所有主帖。
2，完整阅读带头大哥777先生的所有博文。
网络时代金子满地都是，比起前辈来说我们这一代的入市者实在是太幸福啦。股市的排他性被互联网的共享精神冲淡了不少。
作者：ao4 日期：2008…03…05 23：43
kk
作者：ao4 日期：2008…03…06 20：02
同kk
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：23
作者：尤特台风 回复日期：2008…3…6 8：48：44
上投的QDII一直在跌。亚太股市涨的时候没见它涨；跌的时候它却使劲大跌。作为一个小基民；眼睁睁地看着自己的血汗钱一点点缩水；心疼啊。是走还是留？盼望楼主给以指点。
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从形态上来看还没有止稳的迹象，我有一个比较好的建议，在不急着赎回的时候不要频繁关心基金的净值涨跌，这样容易把心态弄坏。
把心态弄坏不是指在套牢区割肉，而是说以后净值重上1块时容易过早赎回。
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：25
作者：秋晨花 回复日期：2008…3…6 0：28：13
虽然已经很久没有留言；但还是很惦记此贴；有时间也会来此一看。看得出楼主还是一如既往的用心维护此贴；这是最令我敬佩的。不是每个人都能做到持之以恒。虽然少留言；但我会一如既往的支持你…ao4；继续努力！
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很久不见，非常想念：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：27
作者：3882ap 回复日期：2008…3…5 23：51：00
没想到跟楼主有同样的爱好：）
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大部分男人在这方面的爱好是相同的，
严重握手：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：33
今天上午冲进去了：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：36
中国平安这只股票72小时均线还是比较好的，损耗方面相对小些。
作者：ao4 日期：2008…03…07 16：58
《伯克希尔公司是一个BUG——关于巴菲特重新当选世界首富》
cache。tianya/publicforum/content/develop/1/145071。shtml
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这个问题困扰我很久了，在我接触的投资者里，绝大部分是认同“顺势而为”理论的，虽然其中很多人还没有做到知行合一。
但是这个世界的首富所使用的理论偏偏是一种逆势理论？价值投资？“风险是涨出来的，机遇是跌出来的”，这句话明显是逆势而动的。如果是亚当理论一定会这么说，风险是跌出来的，机遇是涨出来的。
真是奇了怪了，在有效市场理论大行其道的今天，偏偏世界首富是用价值投资理论的？而且似乎除了巴菲特老先生外，其他人使用价值投资理论的效果并不明显。如果只是使用55小时均线战法，我完全能做到和原作者一样的好。但是为什么这么多使用价值投资理论的人却达不到巴菲特的高度呢？
价值投资理论是一种高抛低吸的理论，要做到这一点必须定义出什么是高什么是低。事实上这很难做到。我翻阅了很多2004年的帖子和新闻报道，当时都说04年处于中国股市估值水平近10年来最低，结果引得很多希望低吸的价值投资派进场。但是底在底下，2004年阴跌9个月，跌到所有入市者完全没脾气，有被凌迟的感觉，并顺利在2005年创下了新低。
从这个案例中可以看出，我国的大部分机构投资者并不能准确定义出多高算高、多低算低，那么是不是巴菲特老先生有什么藏着掖着的地方？真正核心的东西没有公布于众呢？
利弗莫尔的赚钱能力很强，1929年曾经和整个美国股市对抗，短时间掠夺了超过1亿美元的财富。但是利弗莫尔的一生破产了4次，使得复利的滚雪球无法继续下去，否则很可能当时的世界首富就是利弗莫尔了。
像利弗莫尔这样的情况我可以理解，人类是有生理上限的，100米能跑进10秒却一定跑不进1秒，利弗莫尔无法像永动机一样持续稳定de使用他的操作系统。
但是巴菲特不同，他所使用的操作系统为什么能几十年来一直持续稳定的工作呢？如果巴菲特爆仓一次，那么他的财富复利效应一定不会有现在那么惊人，但是巴菲特老先生偏偏没有爆仓过。
妖异呀妖异。
有没有可能是这样的情况，试想1929年利弗莫尔达到人生顶峰的时候一定也是万人景仰的英雄，是无数投资者或投机者梦想的高度，当时他出的书比如《股票作手回忆录》或者宣传的理论比如“追随市场阻力最小的路线”等一定也有很多人追捧，被誉为投资圣经。10年之后利弗莫尔破产了走下了神坛，他出的书《股票大作手操盘术》也就没有人问津了。有没有可能现在的巴菲特类似于1929年利弗莫尔的全盛时期呢？他并不是一个bug，只是人类历史上的小概率事件？也就是说现在巴菲特老先生没有金盆洗手，还不能最后盖棺定论呢？
最让我奇怪的是，只要是对股市稍有理解的人就一定会明白止损的重要性，但是价值投资理论里偏偏没有止损的内容？我没看过格雷厄姆的原著，但是接触的所有价值投资者都有一股“不抛弃，不放弃”的精神。
巴菲特语录：不能承受股价下跌50％的人就不应该炒股。这句话里完全没有止损的成分呀？
作者：ao4 日期：2008…03…07 17：12
作者：火鸟_fire 回复日期：2008…3…7 16：26：50
好久不来； 还是留一个记号。 技术分析感觉有很大的不确定性（况且主力有可能骗）。 技术的完美能达到鱼测时间与空间。 关键还是交易时的心态。 这是要练的。 不是说的。
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根据我的观察，目前骗线的情况比以前要好很多。可能有以下3个解释：
1，以前学技术分析的人多，骗线有骗线的市场，现在学技术分析的人少，面对很多根本就看不懂线的新入市者，骗不骗线都一样。
2，以前骗线主要是利用机构对散户的信息不对称，现在是机构博弈时代，机构与机构之间是平等，骗线的难度和成本增加了不少。
3，以前的庄股时代，操盘手是个受人尊敬的职业，操盘有艺术感，是手艺活。现在基金时代更偏向于投研，集中交易室的地位大不如前，手法粗糙了很多，流水线作业代替了手工作坊。而且庄股的钱是自己的懂得珍惜，基金的钱是基民的，频繁出现了为达目的不计交易成本，容易出现推土机式的操作手法。
作者：ao4 日期：2008…03…07 17：19
网络上谈论基金的地方虽多，却找不到评论基金操盘手法的帖子，真是令人遗憾：（
作者：ao4 日期：2008…03…08 01：11
中国平安的本周换手率仅4。48％。
作者：ao4 日期：2008…03…08 01：18
上图。
作者：ao4 日期：2008…03…08 16：45
作者：耕火者 提交日期：2005…12…3 15：55：00 回帖管理页面
凯恩斯经济理论相信修读过经济学的无人不识。凯恩斯预测世界经济会一路向前，越来越好，越来越繁荣，一定不会倒退；其预测物价指数亦会越来越高、商品期货，如小麦、棉花、大豆等价钱肯定也会一年比一年高。因此，在期商市场上，只要长做好友，不做淡友，长期建仓看好，始终是大言赢家。虽然中间会出现市价反复，但是长期而言，好友应该以压倒性姿态取胜，做淡友多数以惨败收场。
就世界经济整体而言，在科技进步，生产效益提高，管理技术一路改进；战争因素趋少，世界经济应该走向繁荣；而且人口不断增加，商品价格应该大致上一路上升。当然工人工资收入亦会不断增加。只要商品价格上升，做期货长久建仓看好似乎在市场上应占优势。收入增加而形成需求增加，演变成通货膨胀，使工资收入再提高，如此循环不息。因此，好友自然是在长期投资战中赢面大于淡友。这一观点不单适合期货，物业价格、股票市场都因通货膨胀而公司帐面利润越来越高，升多于跌。至于利润能否追得上金钱购买力的损失已经是另外一回事，在此不作讨论。
如果凯恩斯长期做好友的理论是对的话，我们投资千万不可做淡友；宁愿失去机会，见到市势向下也不宜沽空；反而在低价应该吸入。因为大家收入会越来越高，通过供求关系，跌后也会因为需求增加而重新再上升。
该理论疑问之处就是长期趋势中有经济循环这一规律，经济有繁荣亦有哀退。在繁荣期股票、期货、地产当然可以看涨。但在经济逆境时，仍然执着这个理论入市，不单只是坐失沽空获利的好机会，做好友买入更加会招致损失。如果仅就长线而言，这些损失一定少于做好友在经济繁荣期所获取的利润。照做好友也就罢了，问题是假诺经济哀退时，你仍然买入做多，照做好友，越买越多，可能未等到经济繁荣期重临，价格再度上升时，你已经破产了。即使将来真是一片经济好景，你已经没有本钱和信心去搏了。可见，运用该理论致命的问题是你要认清趋势。
作者：耕火者 回复日期：2005…12…3 15：54：47
此文是耕火97年发的旧文，今转来供期友参考！
作者：ao4 日期：2008…03…08 17：07
作者：BugerFly 回复日期：2008…3…7 21：34：04
买下他剩余的股份，重新包装上市。 这个有点像微软
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唉，这就是范德比尔特准将的做法了～
附《福布斯》评选的美国历史上15大富豪排行榜：
1。 约翰…洛克菲勒（1839…1937），预计其财富为3053亿美元。
2。 安德鲁…卡内基 （1835…1919），预计其财富为2812亿美元。
3。 科尼利厄斯·；范德比尔特
