交易冠军-一个天才操盘手的自白-美-第50部分
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芴逖芯浚ㄒ栽禄蚰昙疲难芯炕∈撬源吹纳衿鎀理论，他的指标是我用来研究许多不同市场的重要基础。
？《劳瑞纽约证交所市场趋势分析》（Lowry's NYSE Market Trend Analysis），电话是002—1—561—842—3514。劳瑞每天会更新当天市场中各档股票的波动状况，并且公布长线和短线的买进、卖出讯号。他的报告中会刊出买盘的力道、卖盘的压力以及短线买盘力道等多项数据。每周，这份刊物会写出他们就一周走势所推论的中线市场展望，以及其短线可能出现的变数，其分析依据便是前述的三种指标。
？《史丹？温斯坦的全球趋势警报月刊》（Stan Weinstein's Global Trend Alert Detecting Opportunities for the Individual Investor），电话是002—1—800—868—STKS。这本刊物中具有市场的整体分析，以及对史坦普五百指数和二线股票的分析报告。其中亦表列最值得买进的史坦普五百成份股、走势最弱的史坦普成份股、各类股走势分析、最强类股分析、全球股市分析、海外基金以及美国存托凭证（ADR）分析等。他所采用的阶段分析（Stage analysis）方式，试图决定股票走势正处于何种阶段：筑底、涨势、作头或者跌势，并且将这四个主要阶段各分为三个副阶段，做更详细的分析。
？《图学家杂志》（The Chartist）编辑是丹？苏利文（Dan Sullivan）。这份刊物每三周发行一次。其中利用一个实际的交易账户，以及操盘手的投资组合，来发表对于目前市场的进出场建议。
？《克劳佛观点》（Crawford Perspective）是一个每周一、三、五更新一次的电话语音服务。如果道琼指数出现超过一百点的波动时，该公司也会在次日做特别的更新。该公司还发行一份市场行情报导，以黄金、史坦普五百指数以及债券期货市场为主。
？《迪克？戴维斯文摘》（Dick Davis Digest Investment Ideas from the Best Minds on Wall Street）是一份双周刊，电话是002—1—954—467—8500。这份刊物中发表许多投资界中的大人物们对于市场趋势、个股展望以及共同基金的看法和投资建议。
？每日传真资讯
《史考夫论坛》（Schaffer on Sentiment）投资研究报告（Investment Research Institute），电话002—1—800—448—2080，网址http：//wwwoptions—iri
《高文起床号》（Cowen Morning Call）
《贝史丁晨论》（Bear Stearns Morning ment）
《马克？库克》（Mark Cook）地址8333Maplehurst；East Sparta；OH 44626电话002—330—484—0331
《迪克？魏斯特晨论》（Dick West's Morning ment）
红灯、绿灯：让趋势成为你的朋友
十日指数移动平均指数（EMA）是我最喜欢用来判断主要趋势的技术指标。我第一次学得这个有价值的工具是从泰瑞？隆德利那里听来的（有兴趣者可到wwwamshar一探究竟）。我偏好指数移动平均数甚于简单移动平均数或是其他各种算术平均指数。这是因为它强调了最近期的价格波动所带来的影响，让我在决定进出场点时有一个更快速的指标。在简单移动平均指数的计算过程中，每一天都具有相同的权值一。你可以取最近十天的价格，将其加总，然后再除以十，就得到了第一个平均值。到了第十一天，你加上这一天的资料，再减掉第一天的资料，然后除以十。日复一日，重复这个过程，就得到一系列的简单移动平均指数。
我所使用的指数移动平均数中，则赋予最近一天的资料一八的权值，然后赋予前一天的指数平均值八二的权值。如此一来它对于最近期的资料变动状况将较为敏感，这对短线操作者来说非常重要。我称这个指标为“红灯、绿灯”，因为在交易时让自己站在正确的一方是非常重要的，而指数移动平均数可以让你站对边的机率大幅提升。
在我办公室的地板上有两幅巨大的技术图，大约宽四尺、长十尺，而且内容还在增加中。第一张图是道琼工业指数的小时图。另外一张则是纽约综合指数的收盘价和它的十日指数移动平均数值，在它们的下方是神奇T振动指标其中十日指数移动平均数值是以黑点来标示。不论何时，只要纽约综合指数在十日指数移动平均数以上时，我就把它用绿色的实线画上去。当它低于十日指数移动平均数时，我就以红色实线来画它。当市场在十日指数移动平均数以上时，你看到的是绿灯，代表市场正处于上涨的状态，而你应该考虑买进。相反的，市场在指数移动平均数以下时是红灯，代表市场正处于下跌的状态，你应该考虑卖出。这并不是说当市场出现红灯时你绝对不应该作多，只是在这种状况下作多，一定要有一个非常合理的原因来支持你持有这个部位。
从事交易时最困难的，就是当你标的物价格在它的移动平均线上下徘徊时。这是提供你最大潜在获利机会的时候，但其中也存在着极大的风险。就算你可能面临上冲下洗的行情，在趋势发动时所产生的获利潜力仍然相当可观。举例而言，市场可能在指数移动平均线底下停留几天，然后开始向上涨升，愈来愈接近指数移动平均线。如果市场收盘能够站到指数移动平均线之上，这通常是一个趋势改变的开端，而你可能就是第一个能够发现这个年轻、全新，而且威力十足的上涨走势的人。但是通常指数移动平均线就像一面弹力板，价格由低档接近或触及移动平均线后经常会反转回跌，移动平均线就等于市场到达短期均衡状态的那一点。
图二十日移动平均线
资料来源：未来资讯
我在操作股票和期货时会使用这个方法。每天收盘后我会记下当天史坦普五百指数、纽约综合指数、OEX指数、XMI指数、债券、欧洲美元以及史坦普指数期货的十日指数移动平均值。从我的未来资讯（Future Source）单机上得到这些数据，这部单机有能力替我计算并且绘出指数移动平均线。
所以我的移动平均线系统是我能够在从事交易时站在正确一方的重要关键：在市场处于上涨走势时作多。下一个步骤就是选定一个进场点以及明确定义你所愿意承担的风险。我通常寻找的进场点是市场转折点，因为你将是首先辨识出趋势变化的操盘手，这也通常是让你赚到最多钱的进场点。我也使用轨道线和振动指标来帮助我选择价位并且辨别市场的状况。“未来资讯”帮我做好了这些运算工作，而我的工作就是设定参数。我会观察一二、六，以及三分钟的技术图。就图形上来说，你可以看到价格的条状图，在条状图上下各有一条轨道线，而这两条轨道线是利用十个时点的移动平均线上下各加减一％所计算而来。我把这两条轨道线比拟为两条被崩得很紧的橡皮图篱，它们终究会弹回原点。举例来说，如果市场正处于偏多的格局中，而价格开始向轨道的下缘接近时，我就会找机会在那附近作多。要知道可不是一种机械式的操作策略，但是轨道线提供了很好的进场点。
十日指数移动平均指标赋予最近一期的价格一八的权值，而在简单移动平均指标中其权值则只有一。要计算移动平均数值时，一开始必须先将最近十个收盘价加总，用这种方法我们可以计算出算术移动平均值。然后，我们将这个算术平均值乘以八二的权值，再把第十一天的收盘价乘以一八的权值，然后将这两个数字加起，我们就可以得到第一个指数移动平均指标。要计算下一个移动平均数植时，就把刚刚算出来的指数移动平均值乘以八二的权值，再将第十二日的收盘价乘以一八后，将这两个数值加起，就得到最新的指数移动平均指标值，余此类推。以下表为例：
日期纽约证交所综合指数收盘价9/2/97482909/3/97483719/4/97485119/5/97484649/8/97485789/9/97486699/10/97480639/11/97477069/12/97483309/15/97482609/16/97493699/17/97493219/18/97495419/19/9749656步骤一：计算十日算术移动平均数值。将九月二日到九月十五日的收盘价加总之后除以十。
483242÷10=483242
步骤二：将步骤一所得之值乘以八二的权值。
483242×082=39625844
步骤三：取第十一天的收盘价，并乘以一八的权值。
49369×018=888642
步骤四：将步骤二及步骤三所得之值相加。
39625844＋888642=4851226448512
这就是九月十六日当天的十日指数移动平均数值。
欲求得九月十七日当天的指数移动平均数值：
步骤五：将前一天的指数移动平均值乘以八二的权值。
48512×082=3977984
步骤六：将最新的（九月十七日）收盘价乘以一八的权值。
49321×018=887778
步骤七：将步骤五与步骤六所得之值相加。
3977984＋887778=486576248658
这就是九月十七日当天的十日指数移动平均数值。
这同样的步骤可以每天重复使用，所以九月十八日当天的十日指数移动平均数值为：
（48658×082）＋（49541×018）=48817
一般大概需要花上十天的时间才能使我们所计算出来的指数移动平均值更为平滑。为了要让这个指标更为实用，我建议在资料长度许可的状况下往回倒推至少二十天，以使得计算出来的数值更为平滑可用。如此一来它将在很短的时间内成为你从事交易时最可靠的工具。
我如何操作股票
我在这么些年来发展出一些例行性的工作方式。我在做事方面一向是属于卷起袖子，苦干实干的那种人。我坚持每天亲手绘制七十档股票的技术图，并且在计算过各项数据后，亲手更新和绘制大量技术指标，来实际看到和感觉到价格的变动状况。这样的工作方式要花掉我相当多的时间。
每个周末，我曾经由快递收到两本技术图表。其中第一本是史坦普股票趋势线及每日动态图集（Standard and Poor's Trendline Daily Action Stock Charts）。史坦普趋势线这份刊物中有超过七百档股票的日线图，每张图包含长达一年半的历史资料。我会在其中超过一百五十档比较强势的股票走势图中自行标出趋势线和支撑价位区。我这么做是想要去感觉一下哪一家公司或者哪一个产业目前表现比较好。在这本图集的第一页中我会写下一些评语，像“石油类股很强”，“大型高科技公司偏弱”等等。即使在目前许多操盘手都利用电脑来从事产业分析，我还是要亲手做这些工作，以便真正感受到企业金钱流向的变动状况。我也会写下长约一页的评论来描述我动手画过线的公司，在它们的股票代码旁写下它们的支撑价位区。
接下来我会继续看第二本图集，这本图集是由证券市场研究公司（Security Market Research，SMR）为我做的。包含了我平常观察的七十档大型公司股价的日线图和专有的振动指标，另外再加上道琼工业股价指数、道琼运输类股指数（Dow Jones Transportation Average，DJIT）、史坦普五百指数、纽约综合股价指数，以及纳斯达克股价指数（NASDAQ）的技术图形。每三个月，我会把其中某些股票换成我目前最感�
