曹仁超文集-第306部分
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住每一次失败教训为之〃慧〃。人谁无错？知错能改，善莫大焉。第一次出错人人经历过，第二次犯错已系你蠢，第三次仍错你已冇得教。
风电设备股系未来五年最大赌博
按照中国可再生能源嘅中长期规划，2020年国内风电机总装机容量可达三千万千瓦，平均每年上升23。5％，可见呢方面发展嘅商机十分大。2005年世界主要风电场风电成本为四美仙，已可同唔少其他发电设施争市场。估计风机单位千瓦成本将由目前九百五十美元下降至2010年六百五十美元、2020年五百美元。风电30％以上成本系风机，如风电机生产成本下降，未来竞争力将更强。中国去年累计装机总量达264MW，到2020年可上升到1900MW，投资一百五十二亿元人民币；目前全球已上市嘅风电储备制造股P/E在五十八倍至七十倍之间，可作参考。近二十年风机功率增大一百倍，估计全球风能资源系水能资源嘅十倍，每年可发电五十三万亿千瓦，目前只开发其中好小部分资源，未来前景十分好。去年中国新增风机一千四百五十四台，装机容量一百三十三万KW，较2005年上升165％；去年底总装风机共三千三百一十一台装机，容量二百五十九万KW，风电市场九十一个，分布十九个省；中国在风机方面发展亦进入高增长期。虽然国家政策支持风电等可再生能源，但投资风电产业嘅风险十分大。由于设计嘅风电机必须在野外全天候运行二十年，如可靠性能差，在各种极端恶劣天气及非常复杂嘅风力受变载荷考验下，唔系间间公司嘅产品可以过关。
以华能集团旗下内蒙能源风力发电公司所生产嘅风电机，已在锡林郭勒盟大草原上具有得天独厚嘅风力资源，但风力电价为四角二分人民币，每年只可利用二千三百小时。上述成本系冇利润空间嘅，除非日后电价上升或获国家扶持，才能继续发展落去。依家国产风电平均电价五角六分（火电平均电价三角六分），仍系蚀本生意，必须在税收、信贷、投资、补贴及奖励并行，才能令中国风电市场发展起来，不然连蒙古风力发电亦蚀本，其他地方可以想像。如政府唔支持，十五年后呢个风电机市场设备大蛋糕又系畀外国人食咗。
内蒙古风力发电总装机容量超过五十万千瓦，占全国风电五分一，计划2010年达五百万千瓦。新彊自治区响呢方面亦会急起直追，打造全国最大嘅风电产业基地；新疆羲之翔风能科技公司计划投资一亿三千万元占地一百亩，建设四条风电配套设备生产线。
风电设备股未来是龙是蛇？将系未来五年最大嘅一场赌博。
曹仁超
PDF原文：
原序号：336序号：
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标题：
内地蚊年舍股从楼
来源：
信报
发布日期：
2007…07…17
全文：
7月16日，周一。恒生指数跌145。35，收22953。94；成交七百五十八亿五千多万元。平保（2318）跌3。5％，报六十一元四角，因瑞银将评级由〃买进〃降至〃中性〃。中石化（386）跌2。2％，因纽约原油期货今年已上涨21％，中石化加工原油70％来自进口。复星国际（656）挂牌升12％，报十元三角四仙，招股价九元二角三仙；时代零售（1832）升14％，报四元七角五仙，招股价四元一角八仙。中煤能源（1898）涨2。7％，报十四元九角八仙。中国远洋（1919）跌5。4％，报十一元五角二仙，高盛将评级由买进改为中性。中国林大资源（910）涨11％，报二元零三仙，德意志银行给予〃买进〃评级。招商银行（3968）下滑3％，报二十七元三角，瑞信评级由跑赢大市降为中性。吉利汽车（175）跌6。9％，报一元三角六仙，公司以每服一元二角五仙向母公司发行十二亿九千万股新股收购五家合资公司。中国财险（2328）下滑3。3％，报六元七角一仙，瑞信将评级由〃跑赢大市〃降至〃中性〃。
恒指十年来呈 W 型走势
回归十年，恒生指数形成一个〃W〃型走势，由1997年8月7日16820点跌至1998年8月12日6544点，跌幅61％；然后又升至2000年3月28日18397点，上升181％；又再回落到2003年4月25日8331点，回落54％；再升至上周五略高于23000点，升176％。从技术走势睇形成〃W〃型走势者，后市牛皮，即大市继续喺18500至23000点上落机会好大。
内地A股跌3。2％，收3697点。中信证券跌5％，收五十二元九角八分；长江电力跌3。9％，报十五元二角；兴业银行跌3。7％，报三十六元六角，瑞银调降其评级。《第一财经日报》引述北京师范大学金融研究中心主任钟伟话，如第二季度统计数据显示经济过热，中央政府将下调利息税及上调存贷款利率；估计6月份中国CPI升幅喺3。8％以上。央行已发行一千零一十亿元人民币票据去吸收资金。
人行进一步抽紧银根
中国人民银行已几次发行央行票据。何谓〃央行票据〃？央行票据即中央银行为调节商业银行超额准备金，而向商业银行发行短期债务凭证，对象系五十二家交易商，分为三个月、六个月、一年期及三年期，作用有D似美国联邦基金，系调节信用规模、货币供给量和利率。中国人民银行1999年开始发行，目的系调控货币供应量、引导利率走势。呢次发行，代表央行进一步抽紧人民币银根。
自5月30日提高印花税后，沪深指数走势反反覆覆，上周五成交额首次回落到一千亿元以下。6月开始，A股市场震荡好大，开始好难赚钱啦，部分资金开始撤出股市转向楼市，形成6月内地楼价大涨。过去一个月买楼人士嘅资金有三分一来自股市，因此购房人群好爽快；7月份内地人卖股买楼者更多，令深圳楼价半年暴涨逾50％，由九千三百元一平方米涨上一万五千四百八十七元一平方米！
上海楼价又再上升，上海市政府本月十五日起开征二手房土地增值税，税率为0。5％。由于税率唔高，影响唔大。何况居住满三年未满五年者减半征收、五年以上唔收。6月份上海二手房指数升4。16％，见1751点创新高，超过七成二手房房价一个月内上升4％。
澳元成日资追捧对象
伦敦金属交易所铜库存上升1。4％，系6月25日以来首次增加。供应全球石油三分之二嘅布兰特原油油价涨至78。02美元，系去年8月9日以来首次。
英镑升上二十六年高价，报2。036美元，因英国CPI第十四个月高于2％，可能进一步加息。澳元升至十八年内高点，见87。34美仙，系1989年12月以来新高，因基准利率六厘二五，高出美元一厘，成为日资追捧对象。
美国十年期债券息率仍低于五厘二五，日本央行愿意继续以半厘息供应日圆，令日圆兑美元今年跌5％、兑欧罗跌7。5％、兑英镑跌9％、兑人民币跌10％、兑澳元跌11。6％、兑纽元跌12。7％。部分理由系澳元利率有六厘二五，纽元有八厘息。日本继续充当资金供应国，成为全球股市嘅最大支柱。
中国去年GDP二万八千亿美元，仅次于德国嘅二万九千亿美元；相信今年中国将超过德国，成为世界第三大经济体系，仅次于美国（十三万二千亿美元）及日本（四万四千亿美元）。因为今年中国GDP上升11％，德国只升3％。当然，人均收入仲差好远，因中国有十三亿人口，德国只有八千二百万。二十七个国家加起来组成嘅欧盟GDP十四万五千亿美元，已超过美国。展望未来世界经济分为三大体系：一、美国；二、欧盟；三、以中国为核心带动嘅亚太区经济，并成为最高经济增长区。依家G8组织正考虑邀请中国加入。
假设日本经济停滞不前，而中国GDP仍以10％速度上升，不出十年中国GDP便可超过日本，到时世界经济将出现鼎足三立（美国、欧盟同中国）嘅局面。
新都市主义重塑社区文化
新都市主义（New Urbanism）1993年由一群富革命性思想嘅建筑师提出，渐成世界主流，改变过去未经深思熟虑便将郊区都市化。作为香港人，呢方面真系感受良多。人口压力加上香港人七十年代开始富起来，香港郊区迅速都市化，大量所谓〃卫星城市〃建立，最典型例子系将屯门发展成为〃工业重镇〃，完全忽视八十年代开始香港工业迅速内移。屯门建立起来后，因有足够工作职位吸纳屯门人口，令住响屯门嘅市民每天都要逼车逼船到九龙或港岛返工，形成屯门公路大塞车。不但系咁，屯门人口因为从四面八方迁入，唔似黄大仙虽然响五十年代香港贫穷时建立，设施简陋，却发展出一种社区精神。黄大仙唔少人迁出后仍重返黄大仙区，理由系五十年代迁入黄大仙嘅家庭背景近似，好容易发展出一种社区互助精神（Traditional Neighborhood Development，TND）。反而屯门人口嚟自唔同阶层，较难建立TND关系……。香港另一重灾区系天水围，都系郊区迅速都市化而冇考虑TND嘅结果。
新都市主义喺美国将旧工业区重新再用，著名人物有Mark Nikita及Dorian Moore，成功例子有底特津及匹玆堡，喺美国公营房屋区重新建立人类精神（human spirit），重新建立社区互助精神及社区文化。
随住高油价时代来临，交通费愈来愈贵，虽然特区政府愿意为居住喺偏远地区嘅市民提供交通补贴，但唔系长远之计。长远之计系向美国引入新都市文化，重新喺新市镇建立社区文化。近年内地城市亦模仿香港迅速将都市人口外移，将郊区都市化而非社区化。中国应该向底特津或匹玆堡取经，透过重建及改造，让一个老城重新恢复生产力及更适合人类居住，而唔系建立一个到处高楼大厦但邻居互不认识嘅郊区都市。
西方工业革命后，唔少小镇被放弃，人口涌向大城市，大城市则向邻近郊区侵占土地，建成高楼大厦安置入城嘅人，但工作及娱乐集中喺downtown，形成市区内交通一片混乱。新都市主义主张建立一个又一个小社区，工作及娱乐集中喺小社区内，人与人之间重新建立社区互助文化（TND）。中国改为向呢方面发展为时未晚，城市发展唔再系吞食附近郊区将之都市化，而系建立一个又一个小社区－一个适合人居住嘅地方，让社区文化重新抬头。
广兴国际（1131）、香港建设（190）、上海实业（363）、世茂国际（649）停牌。
曹仁超
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标题：
从平民到精英－－易！
来源：
信报
发布日期：
2007…07…17
全文：
衰退，减息、债券、利率正常化、曲线逆转，核心通胀、滞后数据……。
我努力去明白，但天资愚钝，兼理解力衰退，我已无从掌握。但欣赏台上林森池非常风度翩翩，龙精虎猛的讲解三小时，也欣赏台下如痴如醉的笑声，鼓掌、赞叹（我，这个对投资一窍不通、智商比盲毛更盲毛的小女人，明白不明白又有何相干？）
林Sir的新书叫《平民资本家－市场错价与股市泡沫》，如果我没听错，他的看法是小市民也应透过投资，分享企业成果，既可以赚点钱他日退休有保障，也是投资平民化。他在书中解释资本与社会结构简单勾画五百年来资本家角色的演变，我听来颇觉新鲜，也感觉到
