曹仁超文集-第337部分
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辞阆厮啊！�
卖月饼好找过酒楼做足一年
今年煤炭业开始面对西气东输工程一百二十亿立方米天然气慨直接竞争，估计全年煤炭需求十九亿二千九百二十八万吨，升8。51％，其中8月、11月及12月系高峰期，需求分别为一亿六千三百七十五万吨、一亿七千一百一十六万吨、一亿八千一百二十二万吨。第三季需求共四亿八千七百七十万吨，第四季需求共五亿一千七百八十万吨，主要需求来自电力、网络、石油加工、水泥、化工原料，占煤总需求78。8％；但交通运输、建筑和民居生活用煤逐渐减少。煤产业经过2003及去年高速增长后，今年已放缓，相信明年可达致供求平衡，煤价大幅上升后继续上涨空间不大，甚至开始回落。
目前中国经济束部及南方小康，中部及西部仍然贫穷；城市居民小康，乡村农民贫穷。要中部崛起，最有基础和发展前景是武汉，可担当龙头地位。武汉系老工业基地，随着资源成本上升，许多产业从东部向中部转移，形成对武汉形势有利。
月饼零售价系成本几十倍，利润十分大，即使买一送一，利润仍然极之可观。每个月饼出厂时成本最多不过十元，其他系包装费、宣传费、运送费、保鲜费，余下是利润。如果生意好，一个中秋节卖月饼所赚利润较一间酒楼经营一年更好。由于利润深，自然引发竞争，今天不但酒楼做、酒店做、面包点做、雪糕店做，连超级市场都做，竞争激烈，结果系利润自然分薄咗。今天一盒月饼连包装费、运送费成本约六十元，其余便是宣传费及毛利了。随着港人注意健康，月饼只有开拓内地市场，又或以「健康月饼」作号召。泰德阳光（2909）五十股合并为一股，9月16日生效。嘉禹国际（1226）二十股合并为一股，9月21日生效。永成国际（850）、中新集团（563）、时富投资（1049）、英皇国际（163）、时富金融（8122）、中国星（326）、交大科技（300）停牌。
新宇亨得利（3389）9月27日；金丰21（2312）、激成投资（184）、三丸控股（2358）28日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：376序号：
26
标题：
商业行为与医德的冲突
来源：
信报
发布日期：
2005…12…09
全文：
最近揭发的〃水货〃流感疫苗事件，因为牵涉三个医疗集团的责任问题，市民对于自身的保障，无论是处方药物或疫苗，更感关注。
根据香港药剂业及毒药条例 （Pharmacy and Poisons Ordinance），所有药剂制品（包括疫苗）必须先经注册才可进口及在香港使用，违例者最高刑罚是罚款十万元及监禁两年。
私人执业的医生要负上刑责，但对受雇于医疗集团的医生，又是否同日而语呢？医疗集团的运作是资本主义社会的商业行为，目的是追求利润，受雇的医生，对药物采购或行政决策，可能无权参与；但是，这次〃水货〃事件中，集团董事和医生的法律责任谁属，直接影响公众利益。集团董事如非注册医生，法律责任非常清楚，但受雇的医生，则要面对医务委员会的聆讯，负上专业责任、刑事纪录，更可能影响前途。
究竟这些医疗集团的商业行为，对于医生行医与病人的福利和权益，有多大的影响呢？
这一趟流感疫苗短缺，笔者亦曾听闻有医生〃坐地起价〃，每针八百，从供求角度看来，可能是合理的商业行为，但假如我是病人，即使非常富裕。又或者不用自行付钱（公司医疗褔利）亦可能对这位医生唯利是图的行径，产生反感：对他的医德也大表保留，尤其面对病人福利与金钱的取舍的态度上。
医生工作的金钱回报，有没有客观的准则呢？外科医生手术收费的差距，由技术、经验、名气等因素形成，病人应如何选择呢？心脏〃通波仔〃技术日趋普遍，为什么每个病人的账单数额都不同呢？急症室医生争分夺秒，救回急病病人的性命，应该如何量值？这些问题，经济学者都能提供有趣的分析。可是。以医者的立场，只能从医德的角度作出讨论。
医生有义务回馈社会
西方思想公认世上只有三种专业：神职人员、医生和讼务律师。神职人员为信仰把生命奉献给所信奉宗教，是一生一世的事业；讼务律师为含冤者据理力争，洗脱罪名，亦是一种专业使命。至于医生，为病人的疾病、健康、性命尽心尽力，更是天职。
培养一位医生的资源，是社会整体对个人的长期投资，故每位医生都应该有回馈社会的责任和义务。当然，每个人都有权利为自己付出的努力争取合理金钱回报，但行医者以金钱挂帅，肯定得不到社会各界与同业的认同和尊重。医生的使命是济急扶危，不论贫富及社会地位等等因素；不会以超群医术服役于富裕阶层，达到个人名成利就的目标。
由病人变成顾客
然而，时至今日，医生与病人（Patient）的关系变成医生与顾客（Client），亦有医生教导后辈开诊所的心得，更用 〃服务性行业〃自诩，难怪有企业家以营商的概念投资医疗集团，搞上市、融资。试问，医生的P/E值几多？最终的受害者又是谁呢？
家庭医学提倡医生与病人的持续长久关系，并非要病人长期光顾以免〃客户〃流失，而是从长远角度照顾病人的生活质素。防止慢性疾病的出现，维护整全的生理及心理健康。是长线投资，而并非只争朝夕的〃炒卖〃。
家庭医生多是低调的一群，他们的工作很少像电视剧所见的急症科、心脏科或外科医生般紧张，也没那么多立竿见影的医疗个案。家庭医生是靠病人辗转推介建立声誉，而非藉传媒或宣传等途径以广招来。如果医生将来可以卖广告，相信只有利于大医疗集团吸引顾客。是吉是凶？借用曹仁超的口头禅一〃木宰羊〃。
蔡惠宏
PDF原文：
原序号：377序号：
27
标题：
圣诞节前大减价
来源：
信报
发布日期：
2005…12…09
全文：
12月8日，周四。恒生指数跌255。79，收14879。16；成交二百三十六亿七千四百万元。12月期指高水，收14903点。利丰（494）跌3。2％，见十五元三角五仙；裕元（551）跌25％，见二十一元一角；长实（001）跌2％，见七十九元五角；中移动（941），跌3。98％，见三十七元三角五仙；中国燃气（384）升2。1％，见一元四角三仙；领汇（823 ）升3％，见十三元七角五仙，周五加入MSCI指数。大市继续个别发展。
蚀大本项目唔好带过年
由于零售业未如估计中咁掂，今年圣诞节前嘅大减价，好多公司本周六已开始；看落股票大减价开始得更早，踏入12月，股市表现有如流浪狗，从猜测指数（Stochastic）看，12月港股已系咁先【图】。10月跌市、11月升市，相信下一个升市最快明年1月才出现，短期后市最多只能够玩个别发展。
读者们：每一个人处境皆不同。有D年轻，有D年纪比较大，有D有空余时间处理自己投资组合，有D却有，因此我老曹向大量读者群提供意见，系无法适合每一位嘅。通常我老曹只讲出趋势，至于如何裁剪到适合每一个人？你需要专业意见，我老曹无法提供度身订造嘅投资组合，此乃个人理财投资经理嘅责任，我老曹只提供大框框。每年圣诞习惯大扫除，唔好将蚀大本嘅项目带到明年，过去如未及时止蚀，喺圣诞前后亦应计数，以便除夕夜唱完〃友谊万岁〃后，明年又系另一新开始。反之。赚钱货或略有亏损者（例如损失未超过5％），不防带到明年。止蚀唔止赚乃我老曹嘅投资座右铭。人生不如意事十常八九，投资出错率高十分正常。喺现实世界。你可以找到一百个理由唔止蚀，如你咁怕止蚀，根本上唔适合玩〃投资〃呢个游戏！我老曹最大努力系令各位成为精明买家及优秀沽家！从近期举办投资研讨会回应看，投资者对我老曹满意程度相信值六十六分（即超过合格分数10％）！大部分读者都系投资者而非Trader，因此唔应该要求佢地完成高难度动作，例如喺最短时间内赚取最大利润等等，而系透过中长期持有获取合理回报（例如每年赚取10…15％回报）。
通胀前景推高金价
投资者分三类：一、比较稀有者便是能喺趋势形成时加入，同时有耐性守候至整个趋势完成，此亦系我老曹自己希望做到者。二、一般投资者要趋势十分清晰时才加入，因佢地加入令趋势日益壮大。三、盲侠。无知兼冲动，唔知自己做紧也，总之人炒佢又炒，通常后知后觉，死咗唔知点解，佢地往往系第一及第二类投资者叽点心。至于Trader，必须十分专业，冇得教。
深入分析往往系找寻投资机会嘅不二法门。例如今年〃十一·五〃规划对原材料股嘅影响、去年劳工成本上升对内地工业股影响等。日本政府净负债相等于日本GDP 78％，欧盟系57％，美国只系44％。虽然短期美国财赤扩大，但唔影响今年美元汇价；反之，日本、欧盟及美国政府嘅负债，令亚洲区投资者再次储存黄金；上述种种变化为投资者带嚟商机。展望明年内地劳工成本仍在上升，加上人民币面对升值压力，工业股吸引力一般。本港楼价上升日子已结束，本港零售业踏入第四季增长率亦放缓；加上利率仍然向上，明年投资新对象仍难寻。
金价已破五百零三美元阻力，见二十四年新高位，后市仍然乐观（至于短期获利回吐，无法事前估计）。低通胀、低利率时代去年6月结束，高通胀及高利率环境早已开始，因此有利金价。南韩及纽西兰央行今天宣布加息四分一厘，南韩见三厘七五，纽西兰七厘二五。日本央行行长福井俊彦发表演说话，宽松货币政策已临近结束，理由系日圆汇价已回落15％，日本通缩环境喺油价大升后已改变，吓到日经平均指数急跌301。3，见15183点。下周二美元差唔多十分肯定加息四分一厘，见四厘二五，明年1月31日加息机会亦十分大，市场估计3月仍加息，即贝南奇上任后第一次利率会议仍加息！对通胀率前景嘅担心继续推高金价。
驻京办系计划经济产物
中国地下融资规模占正规途径融资规模比重达28。07％，逼近八千亿元人民币。上述系中国财经大学完成一项有关中国地下金融规模与宏调影响课题下，对中国二十个省、八十二个市（县）、二百零六个乡村、一百一十家中小企业及一千二百零三个个体户进行实地抽样调查嘅推算结果。〃地下金融〃喺中国十分活跃，如不及早纳入正轨，随时出事。
中国国家行政学院教授、公共管理教研部主任薄贵利话，中国政府行政体制中有五大顽疾：一各级政府仍然管咗许多不应管、管不了及管唔好嘅事。二、行政审批事项太多。例如干预企业生产活动、代替企业招商引资，甚至为企业作决策。三、社会管理和公共服务职能较弱。有D机构设置不合理、职能交叉重复、管理方式落后、办事效率唔高。四、各级职权范围界定唔清楚。五、政绩考核制度唔科学。
内地企业推出新产品，往往要经过三级政府批准，盖上三十
