曹仁超文集-第357部分
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债由1987年十万五千七百亿美元上升到依家三十七万三千五百亿美元。为阻止经济衰退出现，佢容许科网股泡沫形成，为阻止科网股泡沫爆破后遗症，2001年佢制造在楼市泡沫，利用更大泡沫去抵销细泡沫爆破影响。
贝南奇接手后既要阻止楼市泡沫爆破而引发通缩，又要阻止CPI因原材料价格过去四年上升一倍而诱发嘅通胀，点样将美国通胀率保持喺2％或以下使楼市降温？严格点说格蛇任内嘅美国经济繁荣系“借”回来，唔系“赚”回来！情况有如1990至97年嘅香港经济，繁荣系“联汇”制度下嘅负利率，加上“限制土地供应”两大因素而产生，亦系“借”回来嘅。结果喺金管局“夹”息加上白眉董“八万五”双管齐下引发六年通缩。唔少本港家庭喺楼价一上一落中从此改变了一生。贝南奇教授有有低估美国经济复杂性而头脑简单地犯上1997年香港金管局及特首嘅同样错误？今天美国股市一如1997年嘅香港系“资金市”（Liquidity markets）一资金流向决定任何项目升降，呢D资金更系“借”回来嘅。
中国入世已经四年，喺履行对外开放承诺方面可圈可点，亦得到其他WTO成员国广泛肯定，反之对内开放方面尤其系对民营企业开放，喺打破垄断方面却慢吞吞。呢种状况不利形成公平市场竞争机制，亦不利中国经济健康持续发展。入世四年国有企业垄断更强，再加上外资企业入侵，形成对个体、私营企业处于极之不利地位。日本经济发展系先对内开放然后才对外开放，形成外资企业不易打入日本市场。中国刚相反，对外开放依足WTO条款、对内开放却慢吞吞，形成刚成长嘅民企既要对付国企垄断又要应付外资入侵。政府应加快对内开放，减少体制嘅羁绊、政策嘅限制，让民企公平地同国企、外资竞争。
内地消费市场障碍重重
十五计划为应付对外开放所面对嘅竞争，中央喺2000至04年投资咗六千四百五十三亿九千万元、地方政府投资六万三千六百一十八亿八千万元人民币、非国有企业2000至03年投资三万三千九百零五亿元人民币去迎接国际分工产业链条中生产部分移到中国。OECD国家把中低端产品生产向发展中国家转移，外商喺中国直接投资亦大幅上升，形成呢段日子投资升幅十分大。反之中国人口中有六、七亿系农民，加入WTO四年收入升幅并唔明显，形成消费落后，此乃十五计划产生嘅“投资大、消费少”理由。以2004年为例，农村居民家庭人均纯收入二千九百三十六元人民币、城镇居民家庭人均收入也只有九千四百二十二元人民币，收入大幅上升居民只系一小部分，喺全国人口中所占比重仍然很少。2004年中国第一、第二和第三产业劳动生产分别为五千八百八十八元五角、四万二千七百八十二元及一万八千九百九十九元六角，第一产业（农业）生产只有第二产业（工业）13。8％，可见六、七亿农民收入如何落后平均数，亦系中国低消费理由。未来深化工业及农村城镇化有助中国农民转为工业，只系如此一来中国产品出口将进一步上升。
1978年改革开放至2004年城镇职工平均货币工资由六百一十五元人民币上升到一万六千零二十四元人民币，平均实际工资提高咗三点八五倍。但农民2004年收入却只有五千至六千元，只及城镇职工三分一，劳动力价格过低形成消费倾向低，再加上改革开放后，养老、失业、医疗保险制度及财税制度改革滞后，社会保障制度及公共财政制度唔健全，各类保险面窄、水平低，甚至义务教育亦未完全落实，再加上医疗及教育方面乱收费，不仅降低居民即时消费同时恶化消费预期。而消费信贷发展刚起步，信用制度未建立，消费观念滞后，都系中国消费低理由。再加上市场交易秩序混乱，例如假冒伪劣商品充斥市场，虚假误导广告、过度包装及价格欺诈等盛行，都降低居民消费欲望。仲有传统文化强调节约系美德呢类只适合农业社会嘅思想，未能转化为消费有助工业发展嘅新思维，都阻碍中国消费市场嘅发展。
中国产能过剩行业众多
依家中国产能过剩随处可见：钢铁产能已大于需求一点二亿吨，在建产能七千万吨、拟建产能八千万吨。电解铝产能一千零三十万吨、闲置产能二百六十万吨。铁合金产能二千二百一十三吨、企业开工率40％。焦炭行业产能超出需求一亿吨，在建和拟建产能各三千万吨。电石行业产能一千六百万吨，有一半产能效差。铜冶炼行业在建产能二百零五万吨，系2004年年底产能一点三倍。到2007年将有三百七十万吨产能，超过全国铜精矿可供应能力。汽车产能已过剩三百万辆，在建产能二百二十万辆，筹划中新产能八百万辆。
换言之，中国产能过剩行业愈嚟愈多，加上资源环境约束矛盾明显加剧，一旦企业倒闭唔好话吸收农村过剩生产力，城镇居民失业率亦会增加，银行呆坏账进一步扩大，都系“十一，五”规划中必需面对嘅困难。水泥计划每年淘汰立窑水泥产能五千万吨，淘汰敞开式及产能低于一万吨小电石炉。土焦和改良焦设施或三百立方米以下炼铁高炉及二十吨以下炼钢转炉、电炉及达唔到规模及安全标准、不具备整合改造条件嘅小煤矿。淘汰一百立方米以下铁合金高炉、关系小油机及五万千瓦以下燃汽或燃煤小机组。技术改造、加快兼并重组，完善行业规划和产业政策。进行“十一，五”规划系中国整固期，已出台整顿嘅有水泥、钢铁、电解铝、煤炭、汽车等行业。产能过剩挑战亦系机遇，明年开始努力去解决。
人系各有唔同，我地看事物角度唔同，我地宗教信仰唔同，我地食物唔同。一个自由、开放嘅社会可接受唔同事物、不同观点与角度及贫富差距。你有权追求财富，别人有权追求平淡生活，各适其适；社会不应以“财富”去衡量人！应以品德与才华。富者有资格喺贫者面前趾高气扬、贫者亦毋须喺富者面前卑躬届膝！富者对社会应多点仁爱（humanity），贫者对社会应多一份感激。自由、开放嘅社会唔系大熔炉将全部人溶化然后以同一饼印倒模，而系容纳及重组成为互相接纳嘅新香港文化。例如本港饮食业将“上海菜”改良到更胜“上海”将“法国餐”改良到更胜法国、将印度“咖喱”改良到更胜“印度”，成为港式上海菜（唔再太甜及太咸）、港式法国餐（食物更新鲜及多样化）、港式印度咖喱（保持印度咖喱香味但唔太辣），而成为香港文化。
自由、开放嘅社会唔系“单元化”而系“多元化”。任何国家人民嚟到香港都可以找到自己嘅发展空间，香港可“容纳”佢地而非“改造”佢地，透过文化间互相差异而激发更好嘅事物。喺香港只要肯努力，绝对可以由贫穷到小康甚至到富裕，唔系凭关系或特权而系凭个人努力！呢样至系香港最值得珍惜嘅地方，每一个香港人都有责任保护以免被“污染”。朝为田舍郎，暮登天子堂，将相本无种，男儿当自强。喺香港上述说话绝对唔系神话！
中华国际（1064）12月19日；中国环保电力（290）中华数据广播（8016）28日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
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5
标题：
林行止无辜成“幕后黑手”
来源：
信报
发布日期：
2005…10…14
全文：
政圈充斥着阴谋论，早已见怪不怪，但即使制造阴谋，也得有所根据，不能完全凭空杜撰：最新一期《东周刊》就有一篇反面教材。
该文题目为“肥佬黎圈套论幕后黑手”，说李柱铭参加立法会珠三角访问团之后，回港突然“狂数不是，甚至以批斗式的口吻斥责党友，说他们中了中央所设‘圈套’，以致忘了最基本的民主诉求。……据本刊了解事件始末，李柱铭有这番言行，其实是背后一些隔岸观火的人士推动。身为壹传媒及《苹果日报》老板的肥佬黎，原来就是幕后黑手之一。”
文章虽然只点了肥佬黎的名，但文中还提到爱好行山的李柱铭参加珠三角团回港后相约了几名行友，包括黎智英、《信报》老板林行止、“投资者日记”作者曹仁超和专拦作家李怡一道，在一次行山郊游中度出了“这台戏。的剧本”。
据笔者查询，林行止先生从未与黎智英及李怡行山，至于李柱铭则偶然会在山顶碰头，与林先生一众好友同行，但马丁李因经常开会、又忙于打官司找真银，有时一周也没有行上一次；至于行山的话题虽然天南地北无所不谈，但从未“密谋”，据知林行止还经常劝马丁李及早退休，离开政坛，因为马丁仍然坚持民主，“死不悔改”，在当前政治大环境下不能“与时并进”，脱离了时代脉搏！
换句话说，《东周刊》所提“五人行山”为李柱铭编导“圈套论”的情节完全子虚乌有，只是文章作者自己“度’出来的剧本，但以此上网上线，乱揪“幕后黑手”，也确实令人心寒。
PDF原文：
原序号：406序号：
6
标题：
好友购买力被消耗
来源：
信报
发布日期：
2005…10…14
全文：
10月13日，周四。恒指跌后反弹46。81，收14621。83；成交额一百六十二亿五千六百万元。10月期指低水，收14614点。
今天中移动（941）升1。2％，见三十四元五角；中国铝业（2600）升1。1％，见四元七角七点五仙，其余股份变化唔大。中国10月1日起提高航空煤油价格，为今年内第四次，加幅9。4％，至五千七百一十元人民币一吨，国内航油价格不变，仍然系五千二百二十元人民币一吨。加价后相等于每桶航空煤油价八十九美元，已高于新加坡现货价（每桶七十九点二七美元）。呢次加价，进一步增加中国国际航空（753）、南方航空（1055）、东方航空（670）等嘅燃料成本。今时今日中国境内汽车燃油价格低于国际价格40％左右，但航空燃油价格却高于国际价格13％，十分唔合理，结果内地汽车未节省用油，南方航空、东方航空喺在国际航线竞争上却处于劣势（燃油成本较别国贵）。政府应急行慢步，取消石油产品售价限制。
标普指数升轨失守
去年8月至今标普五百指数上升楔型失守【图】。上升楔型出现通常系有人派发，承接力一旦不足，派发者便减少派发，令股价回升，结果扰攘一年多，终于好友购买力大部分被消耗，今年8月起唔再系派发而系抛售。最近升轨失守，代表好友购买力已被消耗，淡友已占上风，下跌压力增加，后市各位宜小心。我老曹建议10月份减持股票、增持黄金，令投资者避过恒指接近九百点跌幅，喺黄金市场获得账面上超过十美元一盎斯升幅。技术上看，恒指出现跌后反弹，黄金短期略为超买，估计恒指反弹完成后再跌，低潮喺10月底，11月份进入年底反弹。依家应耐心等候讯号出现，唔好太早入市，大方向仍系上落市，10月回落只系一次超买后调整，冇也大不了，因为恒指平均P/E十五倍，仍十分合理，唔算高，亦唔见得特别吸引。后市赚钱方法：一、追随趋势。二、选股（炒股唔炒市）。三、利用波幅去赚钱。1997年6�
