曹仁超文集-第36部分
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百小时来演该话剧，对曹Sir来说是沉重的负担，因为他每天仍要为《信报》撰写专栏，有公司行政事务要处理，又要打理个人投资，适逢家里又装修。但曹Sir非常享受这次演出，认为是在自己人生中划上精彩的一笔；认识了詹瑞文及编剧陈志桦也是他很大的收获。〃这次演出令我明白演戏是这样辛苦的，要记台词、台步，又要有即时反应。〃曹Sir说，现在更肯定自己是爱当股市评论员而不是演员。〃请告诉演艺界，我是不会来抢饭碗的。〃
作为又化人，詹瑞文认为，这次话剧无论从剧本制作、现场气氛、曹Sir的表现、效果相当完满。〃曹Sir这次将财经元素加入话剧之中，对于拥有财富的人可能当作喜剧来看，但对于不懂理财的人所产生的心灵影响非常深远。香港不懂理财的人甚多，只要有一成的人能从中领悟，就可改变一生，这次演出就很有价值。〃
詹瑞又觉得曹Sir具喜剧细胞，能放胆演出。〃他没有一点'腾鸡'，一出场就应付自如，反映他是见惯场面的人。〃他又说，曹Sir能吃得开，自诩六十年代加入金融界是走〃偏门〃，亦能理解话剧是另一种〃偏门〃。〃曹Sir愿意穿条睡裤出台，能放下身段，我都很佩服他。〃他说，这次是他做文化工作的一个历史时刻，希望这个宝贵的话剧经验不要瞬息消逝，将来有缘得以重演。
他又说，这次合作令他的话剧生涯也得以提升。〃能掌握与不同领域的人合作，让他们可以在舞台上同做主角，而不是突出我自己，共同在舞台融合一体，使演出成功，我很享受这个过程。〃
文 廖美香 图 新城财经台
PDF原文：
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标题：
曹 Sir 眼中的大师
来源：
信报月刊
发布日期：
2007…11…01
全文：
索罗斯投资十分有纪律，所以和毕非德一样把保本放在第一。和曹Sir一样，索老强调止蚀，他甚至把止蚀位放在5％，比曹Sir最多的15％更严谨。
称呼曹仁超为香港的投资界大师，并没有半点儿过分的抬举。曹Sir默默笔耕三十年，教出多少当今的财经界猛人，同时实战的彪柄成绩，也令他本人早就成为财务自由的一族，工作只是为了使命、兴趣和快乐。
到底在这位万人景仰的投资界高人心中，又有哪些英雄人物令他深深仰慕，虚心学习呢？这期由老曹引荐几个世外高人，让大家好好学习。
向毕非德学习
毕非德成功的地方，在于过去四十多年来，他有本事令资本每年上升超逾20％，真的威震四方。最厉害的是，他令资本增值的本事并不光在大市上升中得到充分发挥，连大市表现不济之时，也一样能取得优于大市的好成绩，这才是称之为股神的真正原因。例如1973年美股下跌了15％，股神的旗舰巴郡股价反而上升了5％。1974年美股再下跌26％，巴郡股价反而再升6％。1976年美股上升23％，巴郡升60％。1985年美股又上升了31％，巴郡再升48％。毕非德成为万人推崇的股神，在于顺景时跑赢大市，逆景时也可以赢，秘诀在于选股。Bad market； good stock picking！选股毋须论大市，无论是如何令人震惊的大跌市，一样可以有十大上升的股份，证明跌市中一样可以赚钱，哪怕赚得比较少。当然，在人人都赚钱的大牛市，高手之所以是高手，必须赚得比别人更多，毕非德已证明他做得到。
毕非德日常的娱乐就是看上市公司的年报，然后在年报中找寻投资的理念。投资并不是因为手上有现金，而是找到合适的机会，如果找不到，不如不投资，有时无所事事更好。笔者按：股神常说，人生要做的决定很少，好像上了子弹的左轮手枪，随便乱开枪代表你少了一粒珍贵的子弹，所以投资不能像开机关枪，子弹可以漫无目的乱枪扫射，必须找到目标，瞄准，然后一枪致命。
曹Sir常常指出，散户往往因为有钱就手痒，胡乱投资，太没有耐性了。除此之外，散户不看年报并不奇怪，甚至连有素质的财经分析员也从不沾手年报而轻易把辛苦得来的血汗金钱随便付讬道听涂说的数目字（上市股票编号）结果如何，当然是惨不忍睹！
曹Sir引述李嘉诚于七十年代发表的伟论来说明投资决定不能随便乱做，李先生说投资行为应该学习鹰，大部分时间只是在空中飞翔，发现目标便以高速前进，一击即中。成功后又再飞返空中。曹Sir的结论是：〃投资成功不是因为你有钱，而是因为你能审时度势，利用最佳机会出击。〃
毕非德的选股，基础来自令人乏味的研究上市公司年报，至于何时要卖出呢？股神告诉大家，买入后售出的理由只有三个：
一、环境有变投资项目于持有后和买进时的各种宏观环境和微观环境已经改变。笔者按：例如股神最近陆续减持中石油（857），是否代表他已经认为油价见顶？
二、找到更佳的投资项目而手上资金不足；
三、发现自己的分析出错而止蚀认错。
值得补充的是，股神从不犯散户常犯之错，就是：〃获利回吐。〃用曹Sir的话说：〃永不止赚！〃笔者按：赚钱是每位投资者投资的目的，既然已经在赚钱，为什么要把它停止？
向索罗斯偷师
很多人认为索罗斯是一名赌徒，老曹却刚好有相反的结论，并常把索罗斯当作偷师的榜样。曹Sir归纳索罗斯的投资十大原则，大有值得学习之处：
一、保本为投资的首要项目；
二、讨厌冒险；
三、世上没有两个同时都成功的投资策略；
四、建立个人投资哲学：
五、制订个人的投资标准，因为世上没有万能的人；
六、学习建立个人投资的系统（包括股票和外汇），不要盲目跟随别人：
七、分散投资是基金经理的工作，其他人不用学；
八、努力避税但千万别逃税；
九、只投资自己了解的项目；
十、努力去钻研并且找寻别人未留意的项目。
曹Sir最欣赏索罗斯的，是他很喜欢概念，并常能把概念转化为投资的核心，例如2001年起他开始看好资源价格，就证明了这个核心概念非常成功。最近索罗斯的核心概念是小心婴儿潮危机（baby boom crisis），各位投资者又会否觉悟其中的危机呢？
索罗斯投资十分有纪律，所以和毕非德一样把保本放在第一，和曹Sir一样，索老强调止蚀，他甚至把止蚀位放在5％，比曹Sir最多的15％更严谨。索罗斯最喜欢说：〃风险来自无知！〃这可在他的十大原则中的第三至五和八至十项得到充分印证，正如证监会的公众广告中说，要投资，先求知。
2006年《福布斯》杂志估计索罗斯个人财富达七十二亿美元，是全球排名的第七十一位有钱人。1969年他和拍档罗杰斯合创量子基金，假如各位当年投资一千美元，2006年已变成六百万美元（同期标普五百上升340％，代表一千美元变成三万四千美元）。索罗斯的奇技令量子基金每年增长高达28％，难道不值得大家学习吗？
投资世界的天才和白痴
利森1993年在新加坡霸菱炒卖日经指数期货，为公司赚了一亿英磅，所以公司把本来由两个人担任的主操盘手（chief trader）和户口结算主管（setting accounts officer）一并由利森担任，是为了更方便他炒卖的操作。可是，1995年1月，利森因为购入大量日经期指去阻止日经指数跌穿17000点，不幸遇上1月17日的神户大地震，日经指数一日下跌7％，令当时二十八岁的利森一次玩完，超过二百三十三年历史的霸菱银行也因此而宣布破产！这名当时叱咤投资界的神童，一夜间竟成了万人唾骂的阶下囚！
2006年又有一位年仅三十二岁的投资奇才Brian Hunter在一家Amavanth的对冲基金公司担任交易员，他在2005年赌台风会带来采油设施的破坏，为基金公司赚得十多亿美元，分得接近一亿美金的花红，这令他相信自己是投资界天才。他刹那间的成功吸引了大摩及高盛等世界一级投资银行的青睐，带动Amavanth基金的资产一下子升至九十亿美金。可惜Brian赌错天然气价格可狂升，令该基金四十五天内损失了六十亿美金。当今牛市中不少股神，不知道有多少人一如毕非德所言，到退潮时被发现原来在裸泳！
曹Sir告诉大家，当世界上短线出现太多天才和股神，大家千万别轻易相信，历史告诉大家，有些天才其实只不过是傻瓜一名，真正的大师如毕非德和索罗斯是经得起时间考验的。大部分投资成功的人，都因为他们爱上这个游戏，在投资过程中找到人生的乐趣，你要成为成功的投资者，必须爱上投资游戏而不只是对金钱有兴趣。
劲飞·投资界人士
PDF原文：
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标题：
鼠年中国房地产投资攻略
来源：
信报月刊
发布日期：
2008…02…01
全文：
首先，大家要明白投资房地产是长线投资，至少三年，不像股票那样可以短炒，早上买进，下午沽出。所以要有好的现金流－－租金回报。要是鼠年内地房地产价格真的回落，那就太好了。因为……
市场预计，新的一年内地房地产有一定的调整压力。主要来自难以估计的中央政策：宏观调控的程度有多深及影响有多大；货币供应紧缩，利率增加；严打发展商囤积土地；限制外国人购买房地产；停止审批外国资金发展房地产专案；以及加快兴建廉价房等等。再加上房地产开发商万科12月在广州开盘的住宅专案首先减价促销，为了迎接中央宏观调控，其开盘价比同区的楼盘要低大约20％至30％。
房价的调整压力上升
万科董事长王石在平安夜接受中央电视台访问时劝告内地的年轻人在未来三、四年内不要买房子，主要原因是内地中层对房价已感到很大压力，所以房价下调是必然的。另一方面，在未来的三、四年里，中层可以继续多存点儿钱，还有三、四年后内地房子的品质会大大提高。
那么，香港人在鼠年是否不用注意内地房地产走势，只要跟四叔买国企股就好了呢？烟草商在烟盒上印上〃吸烟危害健康〃，这是不是烟民就戒烟了？不是！所以就算王石说〃这三、四年别买房〃，中国的老百姓也不会不买房的。这样来看，万科长远的生意是不会减少的。你们可以看看万科在广州减价促销的楼盘，销情依然火红。
市场需求依然强劲
内地楼市在鼠年是一个周期性调整，算不上是结构性的变化。正如罗杰斯（Jim Rogers）在他的新书A Bull in China中提出中国人口这么多，外国人到内地经商的需求愈来愈多，最为强烈的必定是房地产；再加上中国继续城市化，大量人口移居到城市，他们就一定会找个房子居住。王石在网站称他只害怕中国人改变生活习惯，不再住房，而住在桥底、公园或街上。
投资策略－－地段佳
曹仁超强调股票投资要选好股，并推荐〃牛眼投资法〃。美国股神毕非德深信价值投资法，投资要长线，看基本因素。那么投资内地房地产应该用什么�
