期货操盘手 操盘成功的秘诀-第8部分

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仅弄得疲惫不堪，而且会因其交易次数过多而接近统计学上平均概率。　　　　
　　二、重仓操作的意义　　　　
　　期货行情总是不断地波动，或涨、或跌、或平移，而涨跌都会积累一定的幅度。事实上完全水平移动的行情是少而又少的。在脱离盘整之后，特别是出现大幅度的单边行情时，重仓出击具有非常的意义，会使你在短期内获得厚利。重仓出击是一种重要的交易战术，大凡有作为的炒家，无一不是在重仓搏击中赢得自己的生存空间。凶狠如大鳄的国际金融炒家索罗斯，也是在几次重仓出击之后建立其世界级金融炒家地位的。如1992年的狙击英镑，以10亿美元抵押贷款200亿美元放空英镑，使他净赚20亿美金；1994年的墨西哥金融风暴，又使他赚得盘满钵流；1997年打压泰铢，导致亚洲金融危机，他又大发其财。正是因为这几次雷霆万钧的狙击战，使他打出了一个属于自己的金融帝国。商战中的重拳也如军事上的决战一样，可以奠定自己的战略地位。没有重仓搏杀，就没有令人惊羡业绩。如果你总是用少量的资金去交易，比如1/10，那么，即使你可以获得10倍于交易保证金的盈利，你也只有使总资金翻倍的可能性。但是，要出现一个可以使入市资金翻十倍的行情，那只能是千年等一回。虽然有人作数学上的论证，每次入市资金为25％时，可以使得一定量资金的交易寿命最长，但这并非盈利的最理想状态，不是盈利的最大值。况且期货交易中的随着交易的盈亏而变动的，彼时的25％到此时以变成35％或15％。可见，这仅可以当作理想状态的数学模型来讨论，而不可以在实际过程中照搬。投资期货决不是仅仅为了延长交易资金的寿命，而是为了在最短的时间之内取得最大的风险利润。可见，如果进场的资金太少，那就是对机会的浪费。惯于长期这样操作，就难于脱颖而出。　　　　
　　用90％的保证金持仓和用10％的保证金持仓相比，前者一次所赚利润是后者的9倍，当然，这有一个假设的前提，那就是必须判断准确。通常而言，交易盈亏的概率只有50％。事实上，从实证统计学的角度来看，重仓交易的成功概率要比轻仓交易成功概率要高，是不应该简单地看成50％的正确概率的。这是因为：第一，你在下重仓之前，必须收集到多方的信息，并对行情作过认真细致的研判，深思熟虑的决定减少了交易的盲目性。第二，重仓使你对止损不敢掉以轻心。常常是没有下单之前，就想好了止损的价位，即使是下单错误，也会因止损及时而避免大的损失，利于挽救错单。第三，下重仓常常是信心充足、心情良好的时候，反应灵敏，不会犹豫不决。第四，重仓一旦正确很快就会获得一个较大的绝对利润，有利于建立起交易信心和奠定物质基础，使你有足够的资本去等待下一个机会的到来，而不致于长期处于一种碌碌无为的消耗状态。与此相反，轻仓交易往往“试”的成分较大，交易的随意性就随之出现；而且一旦被套，也不会立即止损，以至于小单量拖出个大窟窿。其次，“试”的心理一旦成为定式，就不利于形成战必赢、攻必取的交易作风。其三，有一个头寸在手，不管其大小，都难于分心去关注别的行情　，以至于与其他机会失之交臂。其四，就是资金的效率问题，如果你投入的资金长期不能盈利，或者盈利很少不能维持你的职业操盘的必须费用，那么，你的这项工作就要迟早要终止。与其在这样的高风险市场上耗费你的金钱和时间，还不如早早收手，去干点别的稳定的买卖。　　　　
　　期货交易最后赢利与否，除了与盈利的概率有关之外，还有一个重要的因素，那就是盈利的额度。如果说每次交易都盈利，概率高达100％，但每次盈利的额度仅等于交易手续费，那么，你的资金还是不会增值；相反，一次盈利达到本金的70％－80％或更多，那么，你是可以抵挡若干次小额止损的。　　　　
　　三、重仓交易的原则　　　　
　　毋庸置疑，重仓操作有很高的风险，因此必须遵循一定的交易原则，否则只会把自己的辛苦钱去作无谓的贡献。笔者认为这些原则包括：1。重仓要以判断准确为基础。也就是说，没做深入的研究不做，心里没有把握不做。2。止损一定要果断。一旦出现不利的行情，要及时止损，决不拖拉。3。入市从缓，出市从速。所谓“静如处子，动如脱兔也”，可适用于此。4。重仓手法应该常备不懈，但不可经常使用。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
重仓交易的讨论：这是期货“必死诀”　　　
　　此文的关键在第三部分：首先其承认重仓操作具有很高的风险，一定要遵循交易原则，如果你重仓遇到亏损不是重仓操作不好，而是你没有遵循原则。　　　
　　最可笑的是其第一原则：“重仓要以判断准确为基础”。大家知道从事期货股市等投资领域，对后市判断绝对没有百分百的把握，如果有百分百的把握，不要说是重仓应该是巨仓了。即便你做了详尽的分析，市场上仍有不可知的因素会影响行情，再者，哪一位投资者不是经过分析考虑研究才交易的，但哪个投资者说有百分百把握？因此没有百分百把握就有百分百的风险，如果操作重仓一旦方向错误那么造成的损失及对投资者的心理打击是巨大的。　　　
　　于是引出原则的第二条：“止损一定要果断”，看似真理，但首先对于投资者来说重仓操作时心理负担是极其大的，“止损一定要果断”作为交易原则无疑是正确的，但如何才能是投资者“果断”是作为经纪人的责任，经纪人不能只让投资者遵循原则，而不考虑投资者的心理承受力，这种经纪人是不合格的，用俗话来评价这类经纪就是“站着说话不腰疼”。　　　
　　其次，不能只看到重仓带来的利润，此文也同意重仓操作有风险，我要说的其风险是巨大的。由于是重仓，造成的损失也是巨大的，因此一次重仓亏损，就会使投资者的交易资金大大减少，再进行下一次交易时交易量就会减少，要弥补前期亏损难度就加大。举个例：从100万亏损到50是损失了50％，而从50万再赢利到100万是需要100％的赢利率。　　　
　　其余两点我不点评了。此文对初初入市的投资者有吸引力。从事期货一定不要有一举暴富的思想，特别是初入此行的投资者，一定要把风险意识放在首位。　　　
　　匆匆而就，此文危害极大，许多论点经不起推敲，有机会逐一批驳。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
重仓交易的讨论：一次遭受失败；就是灭顶的　　　
　　由于下午时间匆忙，匆匆而成一篇针对的短文；现在回到家里再慢慢针对文中有关论点进行反驳。　　　
　　我之所以要如此强烈地反应；皆应自己从事期货多年亲眼目睹太多期货上的失败者；他们不是资金问题；不是智力问题；而是他们从事期货一开始就有一个错误的观点：期货是一本万利的市场；期货是以小搏大的市场。从这两个观点我们可以看到其基本核心是认为期货市场是取得巨额利润的场所；投资者从这两个观点中看到风险了吗？看到危机了吗？没有！而在本质上期货恰恰首先是一个高风险的市场；只有先克服预防了风险才能谈利润和收益；但许多经纪公司及经纪人在和客户介绍期货时；都有意无意的回避了风险问题；只讲收益和回报。　　　
　　提到了所谓重仓的意义；认为从事期货如果不重仓就不能进行迅速的原始积累；甚至举了金融大鳄索罗斯的例子。从表面上看重仓操作可以迅速进行原始积累；但他没有看到事物的另一面：首先重仓可以迅速积累财富；同样会令财富迅速流失（前文已述）。其次如果〃重仓操作〃作为投资者的操作模式；那么他的最终结局肯定是失败；这不仅有实例而且可以分析：首先在期货上不可能不遭受失败；那么即便投资者前十次重仓操作获利；在第十一次时他肯定仍然是以前十次的全部资金进行重仓交易；但是一旦一次遭受失败；往往就是灭顶的。有人会说目前我用重仓操作是非常成功的啊；我承认你目前的成功；但在期货上成功的经历不代表成功的能力；要在期货上成功需要时间检验；只有稳健长期的成功才是期货的成功者。那么及时止损不就可以减少损失吗？理论上是可以；但我们知道；期货上最大的敌人不是市场也不是交易方向与自己相反的投资者；恰恰是自己。人性中的贪；怕是克服不了的；只有克服不了贪和怕止损就要打折扣。而且行情分析员（或者经纪人）和投资者的心态是完全不同的。　　　
　　关于索罗斯的例子太过于简单化了；索罗斯的阻击战虽然事先经过了极其详尽的分析调查（光这点许多投资者就做不到）；但从来没有十成把握；他的阻击战并不是〃毕其功于一役〃的；是有非常严格的程序与步骤的；不能因为索罗斯获得巨大的成就就认为他的投资方法是重仓操作。再打个比方：索罗斯是大鳄；我们一般投资者只是小鱼甚至小虾；我们能要求小鱼小虾象鳄鱼一样捕杀猎物吗？　　　
　　说重仓操作是在行情〃朝着预料的方向发展并有效突破重要价位〃〃行情已经成为离弦之箭，不可逆转，你所需要的就是坐享其成〃这无疑是一厢情愿的。突破重要价位之后行情就一定不可逆转吗？行情的发展有两个因素；方向和幅度。即便你方向确定了；影响幅度的因素能全部掌握吗？在行情开始之前；你如何来确定这次行情是大行情还是小行情？大行情大到什么程度？小行情小到什么程度？　　　　
　　的观点其实并不是什么新东西；可以问问初入期市的投资者；或多或少都有这种心态；而这种心态是最最要不得的。此文是上文的补充。既然例举了索罗斯的例子；那么我也以索罗斯的一句投资金言来结束：如果操作过量；即使市场判断正确；仍会一败涂地。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
风险是最好的“朋友”　　　
　　一、风险控制　　　　
　　大家做期货至少对期货的风险是比较了解的，期货是属于高风险的投资，那么它的风险在哪几方面呢？一方面期货是用5％－8％，做百分之百的货，风险是无限的。期货到期要交割，是有时间限制的。不像股票做不好，套住了几年之后没准还可以回来，期货不是这样。第三个导致期货高风险的因素是期货本身具有的不可测性。对这一点我觉得可能很多人做了很多年的期货对此都不是特别明确。那么期货我通过分析是否可以把它的规律找到？我觉得期货本身就不是可以找到规律的，就是相对不可测的。地球哪天转到哪个位置是可以用科学方法计算出来的，但有些就完全不可测，像买彩票，完全不可测。期货接近完全不可测，又不是完全不可测。对于这样一个市场，又是风险无限，又相对不可测，又有时间限制，对于这个市场风险控制肯定是第一位的。先求存，后求发展，俗话说留得青山在，不怕没柴烧，如果这点都做不到，后面就没办法做了。　　　　
　　我们来看一个统计结果，93年11月开始，到2000年7月份，每隔五个交易日左右随机交易一次。我做了这样一个表，因为做铜开仓完全是随机的，在这种情况下讲一下持仓方法，只要赚150点你就平仓，如果没有150点，你就死拿，一般