我的巴菲特财富之路-第21部分
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。 巴菲特式合伙人公司我们建立了三种海外华人基金：
●互惠基金：普通投资者和一般富人的理想工具。
●对冲基金：资深、富有投资者致富的法宝。
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巴菲特式合伙人基金：天王级投资，富豪的制造者与天堂。21世纪投资致富之道投资股市，买到一个热门股票，使你的钱翻一番乃至于几番，是很多投资者的梦想。然而实际上，投资是一个极为专业的行为，必须运用专业知识和技术、良好的心理素质和成功的观念。 股票价格的波动有很多的理由，与公司本身、公司所在行业、投资人心理、市场需求和整个股票市场的周期性等都有关。影响股票市场周期性的因素很多，包括通货膨胀、利息、货币供应、股市盈利和分红等。研究发现，一般来说，股票价格的变化只有30％左右是跟公司本身有关。所以，一个人花费太多的时间和精力去研究和观察个别股票的变化，是浪费时间。把时间花在研究市场和一些分散好的基金上，对个人投资者来说会更有效率。股票的选择留给那些有专业训练的基金经理去做。
1．互惠基金
互
惠基金是把大家的钱放在一起，由银行或者投资公司设立信托基金，基金有保险，由专业投资机构、专门人才来操作和管理。互惠基金像雨后春笋一样，有成千上万种。互惠基金的覆盖面和数量是股票指数基金望尘莫及的。买卖互惠基金费用少，流动性大，你要安全有安全，要风险有风险，它们几乎是最理想的让投资人达到共享利润的投资工具，无论投资人是大富翁或是小散户，都可以借互惠基金敲开累积财富之门。 一般人常常认为投资互惠基金，由于风险分散，获利也分散了。而只要能够抓住股市的行情，挑选一两个好股票，股票的涨幅一定会比互惠基金高。然而，如果我们从20世纪80年代开始统计，会发现互惠基金在股市多头时的回报率，其实是不比单一股票逊色的。 另外，互惠基金具有惊人的福利效果。互惠基金在累积财富方面到底有多大的威力？同样是一块钱，放在银行的定期与投资到美国 500家最大企业的普尔指数的结果是截然不同的。 20年后，投资到定期7％的回报，1元钱会变成 3。87元。投资到的美国的普尔500指数，过去20年的年回报率在15％左右，1元钱会变成 16。36元。
2．
各种股票市场综合指数 随着时间的变化，新的投资工具不断出现。近年来发现，很多互惠基金不如被动的市场指数。现在有了市场综合指数和行业指数，买卖跟股票一样，可以随进随出。 虽然各种股票市场综合指数像互惠基金一样，是很多股票的组合，但是投资不至于像股票一样波动太大，更不会使投资一下子全部损失。而且又可以取得比一般互惠基金更好的回报，费用最低，最方便和最自由。
3．
对冲基金对冲基金不知为什么，总让人感觉有些神秘，好像很特别的，看起来风险很大，是特别富有的人喜欢的投资。最近，有媒体说它是“金融上的时尚”。
事
实上，对冲基金其实很简单，它们也是一种财产类别，跟互惠基金一样。当它们被完全了解并作仔细挑选，它们会对一个大的财产组合增加很高的价值。对冲基金的独特之处是它们独一无二的实用性：多样化。对冲基金的策略多样性远远超过互惠基金和其他传统的股票经纪人可以提供的。这些策略大多因市场不同而异，随机应变。对冲基金的回报，对市场的依赖性少。 对冲基金还有两点非常值得注意：一是对冲基金的经理的劳动报酬，是根据投资回报计算；二是对冲基金的经理本身是自己的基金的投资人，切身利益对投资的成功很关键。 对冲基金产业正处于增长的战略性转折点。自1990年代以来，对冲基金这一行业在资产和基金的数量上都在急剧增加。据伦敦国际金融服务机构发表的2005年版《对冲基金报告》，全球对冲基金数量从1990年的不到 1000支增加到 2004年的 80 00多支。据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1。1万亿美元。北美十大投资致富之道
（1）投资互惠基金是大多数人致富的途径。
（2）当市场最悲观的时候，就是投资互惠基金进场点。
（3）所谓危机（Crisis），就是人们开始觉醒的时候。
（4）下跌的市场终究会回升，下跌的个别股票不一定会涨回来。
（5）在北美，个别股票价格上涨的时候没有顶；下跌的时候没有底。
（6）
在投资的国家（地区）里，当每一个人都认为“我们是第一，我们是最棒”的时候，
就是卖出这个国家（地区）股票和基金的最好时机。
（7）大多数投资者应该投资基金，只有少数人可以投资股票。
（8）投资要保持头脑清醒。
（9）在市场“坏”的时候买进“好”股票，市场“好”的时候买进“坏”股票。
（10）投资主要考虑自己是否赚钱，不是怎么省钱，更不是看别人赚不赚钱。互惠基金还是对冲基金我很喜欢互惠基金，但我更喜欢对冲基金。 10多年前，我刚到加拿大，一直想要做生意。可是除了开杂货店和中餐馆，很难找到别的风险少、收入可观的生意。跟自己所学、所从事的生物医学技术、生物技术和特长挂钩的生意，自己做就更难了。所以只好老老实实地搞科研和按部就班地工作。 有一次报税的时候，为了省税，我到银行买退休金和存款。这时，一位加拿大信托公司的理财顾问给我第一次介绍了投资。她提到了互惠基金的概念，就是把大家的钱集中在一起，由专业人员管理，让资金以资本的形式参与到国民经济中去，集中到最需要、最能赢利的投资上，让钱（资本）增值。她告诉我，现金、退休金和存款都可以作为资本进行投资。 我一想，世界上还有这么好的事情，用钱就可以赚钱，这办法真好。我马上就在银行开了户头，买起互惠基金来了。 当时，我刚刚有个好工作，在多伦多儿童医院（加拿大一所重点医院）当时世界最好的实验室里搞科研，工作稳定，经济上开始宽裕一点。但是是拿工资的，钱并不算多。 自从买了互惠基金后，有了这个在当时对我来说另外的、更好的致富途径，我不用再去考虑做别的生意了，因此我特别高兴。与此同时，我开始认真跟踪互惠基金的表现，研究如何减低基金的风险、提高它的回报。 但由于不能得到理财顾问和大家的支持与鼓励，相反周围的人却反对。他们都说互惠基金是长线投资，市场复杂，任何人要想把市场搞清楚，投机是不可能的。但一开始，我自己就觉得能把市场搞清楚，从中获利的。后来，事实也证明我可以有办法降低投资基金的风险，提高它的回报。 我是一个生物学学者，一二十年的教学和科研，从人、森林到微生物，从生物系统到具体的生物结构，我都有很深的研究和了解。那么复杂的生物结构、生态系统，我都能搞得清楚，我想市场也是可以搞清楚的。为了谨慎从事，在全力以赴投入之前，我大量研究世界重量级的投资专家，并借鉴别人成功的经验。经过一段时间的研究，我发现世界上有少数人可以把市场搞懂，并能连续不断地从市场中以低风险赚取丰厚的盈利。 这跟我一开始的想法一样，只不过我们作为小投资者不知道而已。一般从维护小投资者和理财顾问的利益角度出发，也没有必要让大家知道市场是可以预测的。而那些以低风险赚取丰厚盈利的人，就是所谓的对冲基金经理。他们给自己和投资者都带来了很大的利益。从此以后，我就更加有了信心，开始全心全意投入到市场，研究市场和观察市场，再实践。 通过一年多的反复实践和证明，从互惠基金到个别股票，再到股票期权，再到市场指数的期权买卖，我发现，互惠基金因为风险
分散、风险比较好控制，只要有70％的正确判断能力就可以做到连续不断的盈利。并且互惠基金在北美很普遍，容易被大家接受。所以，我开始特别看好互惠基金，并以它作为我生意上的理想工具。 我从1995年开始在加拿大信托银行以客户自己的名字开户，由客户授予有限制的操作代理权给我。客户的钱存在银行自己的户头上，当然安全可靠；又有专业人员帮自己操作，把投资放到最能盈利的互惠基金上，风险低，而回报高；操作没有手续费，投资和管理按盈利分成，公平合理。大家其乐无穷，很开心，新客户络绎不绝找上门来。我自然更开心，我为自己和大家终于找到了一条在北美特有的致富之路。 当时，我跟大家一样，都不知道这就是对冲基金的一种。所以，现在大家应该知道我为什么说 “我很喜欢互惠基金，但更喜欢对冲基金”了。当然，我喜欢互惠基金的方式，跟平时大家所说的、所听到的互惠基金长线投资是不一样的。 对冲基金（ Hedge Fund），意为“风险对冲过的基金”。跟互惠基金一样，是风险分散的投资组合，争取资本增值。如果一个很专业的投资者，利用一个或几个互惠基金公司的不同基金，根据自己对市场的判断和预测做不断地调整，或买进或卖出，以此减低风险，提高回报率，这就属于对冲基金的一种。对冲基金的独特之处是没有一定的投资目标，基金经理根据市场情况，全权处理投资策略。凭借基金经理的经验和特长，不断寻找风险低、回报率高的投资。基金经理的报酬根据投资回报率而定。 多年的探讨和摸索，风风雨雨，我们终于又有了理想的投资工具来实现我们的目标。我把互惠基金和对冲基金结合起来，为很多散户投资获得了丰厚的回报。 互惠基金涉及到一般的投资大众，且他们的风险承担能力较小，所以互惠基金在世界各国普遍受到政府的严厉监管。相比之下，由于对冲基金募集的主要对象是富有、资深投资人、机构投资者或者生意人，因此政府对它的监管相对较松，其运作比较灵活自如。 比
如，所有通过互惠基金方式筹资的公司及其相应证券都要在相关政府监管部门注册登记，而对冲基金方式成立的私人有限合伙公司，是投资人合伙的。但是，即使在美国，也并非任何人都可以通过私募成立有限合伙公司。根据美国证券委员会规定，合伙人公司，合伙人数最多不能超过 99人。合格的合伙人必须拥有100万美元的净资产，或年薪至少在20万美元以上，或至少投入 15万美元，所有投入不能超过个人净资产的20％。美国政府这样规定，虽然可以使普通投资人转入世界上最危险的投资游戏中，也同时杜绝了他们成为富豪的一条门路。 海外华人合伙人基金属于巴菲特式的天王级投资，因为我们的财富思想、思维方式和位置。海外华人基金：主要是外汇投资 世界上最大的投资与交易是外汇，它是把一个国家的整个经济作为基金投资；加之外汇市场大、信息灵通、透明度高、波动频繁、波动小、成本低，也是非常理想的投资工具，所以也成就了很多世界顶尖级金融人物。他们都是从无到有，为投资�
