30+mba-第15部分

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that　like　is　being　pared　with　like；　and　allowances　made　for　differing　
circumstances　in　the　businesses　being　pared　（or　if　the　same　business；　
the　trading/economic　environment　of　the　years　being　pared）。　
It　is　also　important　to　check　that　one　business’s　idea　of　an　account　
category；　say　current　assets；　is　the　same　as　the　one　you　want　to　pare　
it　with。　The　concepts　and　principles　used　to　prepare　accounts　leave　some　
scope　for　differences。　
Seasonal　factors　
Many　of　the　ratios　that　we　have　looked　at　make　use　of　information　in　the　
balance　sheet。　Balance　sheets　are　prepared　at　one　moment　in　time；　and　reflect　
the　position　at　that　moment；　they　may　not　represent　the　average　situation。　
For　example；　seasonal　factors　can　cause　a　business’s　sales　to　be　particularly　
high　once　or　twice　a　year；　as　with　fashion　retailers；　for　example。　A　balance　
sheet　prepared　just　before　one　of　these　seasonal　upturns　might　show　very　
high　stocks；　bought　in　specially　to　meet　this　demand。　Conversely；　a　look　at　
the　balance　sheet　just　a。。er　the　upturn　might　show　very　high　cash　and　low　
stocks。　If　either　of　those　stock　figures　were　to　be　treated　as　an　average　it　
would　give　a　false　picture。　
GETTING　PANY　ACCOUNTS　
It　will　be　very　useful　to　look　at　other　parable　businesses　to　see　their　
ratios　as　a　yardstick　against　which　to　pare　your　own　businesses　
performance。　For　publicly　quoted　and　larger　businesses　whose　accounts　are　
audited　this　should　not　be　too　difficult。　However；　for　smaller　private　panies　
the　position　is　not　quite　so　simple。　In　the　first　place；　small　panies；　
that　is；　those　with　annual　turnover　below　￡5。6　million；　a　balance　sheet　total　
below　￡2。8　million　and　employing　fewer　than　50　staff；　need　only　file　an　
abbreviated　balance　sheet。　Even　medium…sized　businesses　with　turnover　
up　to　￡22。8　million　can　omit　turnover　from　the　information　filed　on　their　
financial　performance。　Only　public　panies　listed　on　a　stock　market　and　
larger　panies　have　to　provide　full　financial　statements。　
Despite　the　limitation；　it　is　still　possible　to　glean　some　valuable　
information　on　financial　performance　using　these　sources：　
。　panies　House　（wwwpanieshouse。gov。uk）　is　the　official　repository　
of　all　pany　information　in　the　UK。　Their　WebCHeck　service　
50　The　Thirty…Day　MBA　
offers　a　free…of…charge　searchable　pany　Names　and　Address　Index；　
covering　2　million　panies；　searchable　by　either　the　pany’s　name　
or　its　unique　pany　registration　number。　You　can　use　WebCHeck　
to　purchase　a　pany’s　latest　accounts　giving　details　of　sales；　profits；　
margins；　directors；　shareholders　and　bank　borrowings　at　a　cost　of　￡1　
per　pany。　
。　Credit　reports　such　as　those　provided　by　ukdata；　　
checksure。biz；　business…inc。uk　cost　around　￡8；　are　available　
online　and　provide　basic　business　performance　ratios。　
。　FAME　（Financial　Analysis　Made　Easy）　is　a　powerful　database　that　
contains　information　on　3。4　million　panies　in　the　UK　and　Ireland。　
Typically　the　following　information　is　included：　contact　information　
including　phone；　e…mail　and　web　addresses　plus　main　and　other　trading　
addresses；　activity　details；　29　profit　and　loss　account　and　63　balance　
sheet　items；　cash　flow　and　ratios；　credit　score　and　rating；　security　and　
price　information　（listed　panies　only）；　names　of　bankers；　auditors；　
previous　auditors　and　advisers；　details　of　holdings　and　subsidiaries　
（including　foreign　holdings　and　subsidiaries）；　names　of　current　and　
previous　directors　with　home　addresses　and　shareholder　indicator；　
heads　of　department；　and　shareholders。　You　can　pare　each　pany　
with　detailed　financials　with　its　peer　group　based　on　its　activity　codes；　
and　the　so。。ware　lets　you　search　for　panies　that　ply　with　your　
own　criteria；　bining　as　many　conditions　as　you　like。　FAME　is　
available　in　business　libraries　and　on　CD　from　the　publishers；　who　also　
offer　a　free　trial　（bvdep/en/panyInformationHome。html　
》　pany　data　…　national　》　FAME）。　
。　Keynote　（keynote。uk）　operates　in　18　countries；　providing　
business　ratios　and　trends　for　140　industry　sectors　and　sufficient　information　
to　assess　accurately　the　financial　health　of　each　industry　
sector。　Using　this　service　you　can　find　out　how　profitable　a　business　
sector　is　and　how　successful　the　main　panies　operating　in　each　
sector　are。　Executive　summaries　are　free；　but　expect　to　pay　between　
￡250　and　￡500　for　most　reports。　
。　London　Stock　Exchange’s　website　（londonstockexchange）。　
。　Proshare　（proshareclubs。uk　》　Research　Centre　》　Performance　
Tables）　is　an　Investment　Club　website；　which；　once　you　have　registered；　
which　you　can　do　for　free；　has　a　number　of　tools　that　crunch　public　
pany　ratios　for　you。　Select　the　panies　you　want　to　look　at；　then　
the　ratios　you　are　most　interested　in：　EPS；　P/E；　ROI；　Dividend　Yield　and　
so　forth。　Press　the　bu。。on　and　in　a　couple　of　seconds　all　is　revealed。　You　
can　then　rank　the　panies　by　performance　in　more　or　less　any　way　
you　want。　
。　Yahoo　（h。。p：//uk。finance。yahoo　》　Free　annual　reports）　has　direct　
links　to　several　thousand　public　panies’　‘Report　and　Accounts’　
Accounting　51　
online；　so　you　can　save　yourself　the　time　and　trouble　of　hunting　down　
pany　websites。　
RATIO　ANALYSIS　SPREADSHEETS　
biz/ed　（bized。uk　》　pany　Information　》　Financial　Ratio　
Analysis）　and　the　Harvard　Business　School　（h。。p：//harvardbusinessonline。　
hbsp。harvard。edu/b02/en/academic/edu_tk_acct_fin_ratio。jhtml）　have　free　
tools　that　calculate　financial　ratios　from　your　financial　data。　They　also　
provide　useful　introductions　to　ratio　analysis　as　well　as　defining　each　ratio　
and　the　formula　used　to　calculate　it。　You　need　to　register　on　the　Harvard　
website　to　be　able　to　download　their　spreadsheet。　
BREAK…EVEN　ANALYSIS　
This　is　a　technique　that　straddles　several　business　disciplines。　It　requires　
the　student　to　grasp　that　there　are　fundamentally　two　different　types　of　
cost。　Fixed　costs　are　those　that　don’t　vary　with　the　volume　of　output。　So　
the　rent　on　say　a　retail　outlet　remains　‘fixed’　irrespective　of　the　amount　
of　sales　actually　achieved。　It　doesn’t　mean；　of　course；　that　the　cost　itself　is　
fixed　as　the　landlord　could　change　the　rent。　Variable　costs　are　those　that　do　
change　with　sales　levels。　So　a　retailer　would　need　to　buy　in　stock　to　meet　
rising　demand　and　a　manufacturer　will　need　more　raw　materials　and　more　
worker　hours。　
The　break…even　equation　is：　
Break…even　point　=　Fixed　costs　
Selling　price　–　Unit　variable　cost　
So　if；　say；　the　rent　was　￡10；000　（fixed　costs）　and　the　selling　price　was　￡5　and　
the　cost　of　buying　in　the　only　produce　we　sell　was　￡3；　then　the　break…even　
point　in　5；000　units。　If　you　goal　was　to　make　￡10；000　profit　then　by　adding　
that　to　the　fixed　costs　you　can　see　that　sales　need　to　reach　10；000　units。　
There　are　a　number　of　online　spreadsheets　and　tutorials　that　will　take　you　
through　the　process。　biz/ed　（bized。uk　》　Virtual　Worlds　》　Virtual　
Learning　Arcade　》　Break…even　Analysis）　is　a　simulation　that　lets　you　see　
the　effect　of　changing　variables　on　a　fairly　plex　breakeven　calculation。　
Score　（score　》　Business　Tool　》　Template　Gallery　》　Break　Even　
Analysis）　and　BizPep　（bizpeponline/PricingBreakeven。html）　sell　
a　so。。ware　programme　that　calculated　your　break…even　for　prices　plus　or　
minus　50　per　cent　of　your　proposed　selling　price。　You　can　tweak　costs　to　see　
how　to　optimize　your　selling　price　and　so　hit　your　profit　goal。
Finance　
。　Where　business　gets　its　money　
。　The　difference　between　debt　and　shareholders’　investment　
。　Understanding　the　role　of　private　equity　
。　Floating　on　a　stock　market　
。　Calculating　the　cost　of　capital　
。　Budgeting　for　the　future　
The　dividing　line　between　accounting　and　finance　is　blurred。　In　basic　
terms　accounting　is　considered　to　be　everything　concerned　with　the　process　
of　recording　financial　events　and　ensuring　that　such　recordings　are　
in　pliance　with　the　prevailing　rules。　Finance　is　the　area　concerned　
with　where　the　money　to　run　a　business　actually　es　from　in　order　
to　be　accounted　for。　In　order　to　be　able　to　understand　and　interpret　the　
accounts　using　such　tools　as　ratios　you　need　a　reasonable　grasp　of　both　
these　areas；　though　the　ratios　themselves　are　generally　considered　t